农林牧渔行业周观点（2023年第41周）：节后猪价延续跌势，生猪产能去化持续

2023年10月16日 看好/维持 农 林 牧 渔行 业 报 告 ——行业周观点（2023年第41周） 报告摘要： 未来3-6个月行业大事: 生猪养殖：本周生猪价格为15.44元/千克，较上周下跌3.62%；猪肉价格为21.77元/千克；仔猪价格22.34元/千克，较上周下跌9.99%；二元母猪价格为2546.06元/头，较上周下跌0.31%。本周猪价继续下跌，双节猪价下跌进一步打击养殖户价格信心，出栏较为积极，供给维持宽松；消费端节前库存仍待消化，屠宰企业压价趋势较为明显，市场供过于求趋势持续，价格持续走弱。节后整体需求回落，短期需求没有明显改善预期，后期改善需待南方腌腊启动，年前猪价存在季节性上涨机会，但缺乏大幅上涨的基础。目前补栏生猪属于淡季，叠加价格预期悲观，补栏积极性低落，仔猪价格持续大幅下行，利好产能持续去化。三方9月存栏数据陆续公布，涌益咨询与钢联数据9月样本能繁母猪数据分别环比下降0.27%和0.41%，相比8月分歧，9月能繁去化趋势更为一致。9月销售数据陆续公布，牧原股份、温氏股份9月分别出栏537.3和226.49万头，同比分别增长20.40%和42.95%，头部企业凭借成本和资金优势，维持了出栏的持续同比增长。行业估值仍处低位，建议逢低布局生猪养殖板块，建议关注出栏弹性好、成本控制优的养殖标的，重点推荐：牧原股份，天康生物等。 无 白羽肉鸡养殖：（10月13日）全国白羽肉毛鸡均价7.73元/公斤，较前一周下跌4.29%；全国白羽肉鸡苗均价2.07元/羽，较前一周下跌13.33%。毛鸡供应量持续偏多，屠宰企业出货较慢，货源较为充足，鸡价震荡走弱。鸡苗价格随毛鸡价格走弱，养殖户补栏积极性较弱。海外禽流感疫情扰动不断，引种压力仍存，叠加下半年终端消费逐步改善，商品代景气有望逐步回升，建议首先关注白羽肉鸡种鸡端具备优势的企业，其次关注下游肉鸡和全产业链企业。 资 料 来 源 ：恒生聚 源、东 兴证券 研究所 分析师：程诗月010-66555458chengsy_yjs@dxzq.net.cn执 业 证书编号:S1480519050006 市场回顾： 本周（1009-1013）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：动物保健-1.33%、饲料-1.50%、种植业-1.94%、养殖业-2.09%、农产品加工-3.12%、渔业-7.01%。 本周（1009-1013）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：*ST天山90.94%、海利生物3.92%、巨星农牧4.15%、新五丰3.21%、海南橡胶3.06%；表现后五的公司为：荃银高科-5.04%、众兴菌业-5.21%、博恩集团-5.28%、晓鸣股份-5.59%、华绿生物-5.68%。 重点推荐： 【建议关注】牧原股份、天康生物、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份、中宠股份、佩蒂股份 风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 目录 1.核心观点：节后猪价延续跌势，生猪产能去化持续..........................................................................................................................32.重点子行业情况跟踪及推荐标的..........................................................................................................................................................33.市场表现：本周市场大部下跌..............................................................................................................................................................44.行业资讯与重点公司公告......................................................................................................................................................................55.风险提示...................................................................................................................................................................................................5附录：行业重点价格跟踪............................................................................................................................................................................6相关报告汇总..............................................................................................................................................................................................10 插 图 目 录 图1：农林牧渔子行业涨跌幅...................................................................................................................................................................4图2：农林牧渔子行业市盈率...................................................................................................................................................................4图3：农林牧渔行业公司涨跌幅...............................................................................................................................................................5图4：生猪存栏量（万头）及环比...........................................................................................................................................................6图5：能繁母猪存栏量（万头）及环比..................................................................................................................................................6图6：能繁母猪价格（元/公斤）.............................................................................................................................................................6图7：仔猪价格（元/公斤）.....................................................................................................................................................................6图8：生猪价格（元/公斤）.....................................................................................................................................................................6图9：猪肉价格（元/公斤）.....................................................................................................................................................................6图10：国内玉米价格（元/公斤）...........................................................................................................................................................7图11：国内豆粕价格（元/公斤）...........................................................................................................................................................7图12：育肥料价格（元/公斤）...............................................................................................................................................................7图13：猪粮比价........................................................................................................................................................................................7图14：自繁自养利润（元/头）...............................................................................................................................................................7图15：外购仔猪利润（元/头）..............