敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 农林牧渔行业：4月生猪产能去化持续，持续推荐生猪养殖 ——行业周观点（2023年第20周） 2023年5月23日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 报告摘要： 生猪养殖：本周生猪价格为14.25元/千克，较上周下跌0.90%;猪肉价格为19.40元/千克，较上周下跌0.92%;仔猪价格35.14元/千克，较上周上涨0.14%;二元母猪价格为2665元/头，较上周上涨0.01%。本周生猪价格维持下跌趋势。需求端来看，终端需求整体仍偏弱，收储暂未开启；供给端来看，养殖户挺价情绪松动，出栏较为积极，市场供给宽松，价格维持弱势运行。农业农村部数据显示，4月能繁母猪存栏量环比下降0.5%，已连续四个月下降。猪价持续磨底，养殖端持续亏损，主被动去产能持续，猪周期持续向好，建议逢低布局。行业估值低位，具备较强的配置价值。建议关注周期磨底阶段管理优异与产能扩张的相关企业，重点推荐牧原股份、天康生物等。 动保方面，进入23年动保企业行业盈利已明显复苏，兰兽研、中科院两个路径的非洲猪瘟亚单位疫苗近期已分别向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行，建议持续关注后续进展。非瘟疫苗一旦上市，作为大单品将带来行业空间显著扩容，参与研发销售的首批企业有望抢占先机获得较高市场份额，显著提振收入业绩。动保板块周期性与变革性并存，持续强烈推荐，重点推荐动保龙头普莱柯、生物股份、科前生物。 市场回顾： 本周（0515-0519）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：种植业0.27%、农产品加工-0.48%、饲料-1.71%、渔业-1.81%、动物保健-3.32%、养殖业-4.25%。 本周（0515-0519）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：*ST正邦16.41%、万辰生物10.73%、金新农8.63%、新五丰7.08%、巨星农牧6.65%；表现后五的公司为：东瑞股份-1.96%、大禹节水-1.97%、禾丰牧业-2.13%、科前生物-2.42%、金健米业-2.44%。 重点推荐： 【重点推荐】牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份 【建议关注】隆平高科、大北农、天康生物、中宠股份、佩蒂股份 风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 未来3-6个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 104 2.19% 行业市值(亿元) 14164.98 流通市值(亿元) 10180.91 行业平均市盈率 44.06 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：程诗月 010-66555458 chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519050006 -13.5%6.6%26.6%5/237/239/2311/231/233/23农林牧渔 沪深300 P2 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：4月生猪产能去化持续，持续推荐生猪养殖 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1. 核心观点：4月生猪产能去化持续，持续推荐生猪养殖 ................................................................................................................... 3 2. 重点子行业情况跟踪及推荐标的 .......................................................................................................................................................... 3 3. 市场表现：本周市场大部下跌 .............................................................................................................................................................. 4 4. 行业资讯与重点公司公告 ...................................................................................................................................................................... 5 5. 风险提示................................................................................................................................................................................................... 5 附录：行业重点价格跟踪............................................................................................................................................................................ 6 相关报告汇总 ..............................................................................................................................................................................................10 插图目录 图1:农林牧渔子行业涨跌幅 ....................................................................................................................................................................... 4 图2:农林牧渔子行业市盈率 ....................................................................................................................................................................... 4 图3:农林牧渔行业公司涨跌幅 ................................................................................................................................................................... 4 图4:生猪存栏量（万头）及环比 ............................................................................................................................................................... 6 图5:能繁母猪存栏量（万头）及环比 ....................................................................................................................................................... 6 图6:能繁母猪价格（元/公斤） .................................................................................................................................................................. 6 图7:仔猪价格（元/公斤） .......................................................................................................................................................................... 6 图8:生猪价格（元/公斤） .......................................................................................................................................................................... 6 图9:猪肉价格（元/公斤） .......................................................................................................................................................................... 6 图10:国内玉米价格（元/公斤） ................................................................................................................................................................ 7 图11:国内豆粕价格（元/公斤） ................................................................................................................................................................ 7 图12:育肥料价格（元/公斤） .................................................................................................................................................................... 7 图13:猪粮比价 ............................................................................................................................................................................................. 7 图14: