请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 销售同环比走弱，土地成交有所回暖 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023年7月9日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli02@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 113 行业总市值(百万元) 12,975.88 行业流通市值(百万)元) 6358.18 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 13.2 1.5 1.7 2.1 2.7 8.6 7.8 6.4 4.8 买入 招商蛇口 13.2 0.4 1.1 1.3 1.7 32.1 12.4 10.0 7.9 买入 滨江集团 8.9 1.2 1.4 1.8 2.3 7.4 6.2 5.0 3.8 买入 万科A 14.0 2.0 2.2 2.5 2.5 7.2 6.3 5.7 5.6 买入 华发股份 10.0 1.1 1.4 1.6 1.8 8.9 7.1 6.2 5.6 买入 备注：股价使用2023年7月7日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20230708  一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨0.29%，沪深300指数下跌0.44%，相对收益为0.72%，板块表现强于大盘。  行业基本面 本周(06.30-07.06)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交36941套，同比增速-47.7%，环比增速-38.2%；合计成交面积419.7万平方米，同比增速-47.3%，环比增速-33.8%。 本周(06.30-07.06)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交15948套，同比增速-11%，环比增速-7.3%；合计成交面积155.5万平方米，同比增速-8%，环比增速-7.3%。 本周（06.30-07.06），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19367.8万平方米，环比增速-0.6%，去化周期93.6周。 本周（06.26-07.02），土地供给方面，本周供应土地5193.9万平方米，同比增速122.1%；供应均价2072元/平方米，同比增速-5.7%。土地成交方面，本周成交土地4443.6万平方米，同比增速64.5%；土地成交金额986.2亿元，同比增速63.6%。 本周（06.30-07.06）房地产企业合计发行信用债134.1亿元，同比增速-22.4%，环比增速126.5%。  投资建议： 本周，地产高频一二手房成交数据呈现下行趋势，从地方调控角度看，一些地区也在持续跟进出台公积金、购房补贴等相关的政策来支持房地产行业回归稳态发展。我们认为行业下行的趋势有望在需求端政策的持续支撑下迎来修复拐点。建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科A以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、建发国际集团等；港股物业板块建议关注：中海物业、华润万象生活、保利物业、招商积余、万物云、绿城服务等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨0.29%，沪深300指数下跌0.44%，相对收益为0.72%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：金科股份、浙江广厦、广宇发展、云南城投、空港股份，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为万泽股份、京汉股份、ST爱旭、华发股份、同达创业。 图表1：本周板块涨跌幅 图表2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【地方政策】广东深圳调整后的缴存基数不得超过本市统计部门公布的2022年度全市在岗职工月平均工资的3倍，即不超过41190元。职工月平均工资（实行年薪制的按月均分）未超过上述限额的，以实际月平均工资作为缴存基数；超过上述限额的，以该限额作为缴存基数。调整后的缴存基数不得低于2360元。 【地方政策】安徽省安庆市住房公积金管理中心发布《关于调整住房公积金贷款最高额度的意见》，提到夫妻双方缴存住房公积金的，住房公积金最高贷款额度为60万元，单方缴存住房公积金的，最高贷款额度为50万元。具体贷款额度与缴存人住房公积金月缴存额和还款能力挂钩。 【地方政策】7月7日，北京市住建委发布《关于确认2023年第一批老旧小区综合整治项目的通知》，今年第一批老旧小区综合整治项目名单涉及西城、海淀、丰台、石景山、大兴、昌平、怀柔7个区，共57个小区，涉及改造楼栋数163栋，改造建筑面积96.39万平方米。 【市场行情】据北京市住建委发布的数据显示，北京6月二手住宅网签总量为11607套，环比上月下降10.6%，同比去年6月上涨5.4%。至此，2023年上半年，北京二手住宅网签总量超8.4万套，同比去年上半年增长18.67%。 【市场行情】2023年6月深圳全市二手房录得3192套，环比减少11.4%，但相比去年同期，依然有19.4%的涨幅。上半年全市二手房买卖合同共计录得20852套，环比2022年下半年增长率为42.2%，同比2022年上半年增长率为71.0%。 -1.77%-1.07%1.59%-0.34%-2.0%0.0%2.0%4.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万科A华侨城A滨江集团 fVbWoXcU9UuZaYrQnMoPaQ9R6MmOnNnPnOfQnNsNlOrQqQ9PrQtNMYqQoPwMnMzQ 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 表3：本周新闻汇总 类型 内容 来源 日期 地方政策 广东深圳：《通知》提到，调整后的缴存基数不得超过本市统计部门公布的2022年度全市在岗职工月平均工资的3倍，即不超过41190元。职工月平均工资（实行年薪制的按月均分）未超过上述限额的，以实际月平均工资作为缴存基数；超过上述限额的，以该限额作为缴存基数。调整后的缴存基数不得低于2360元。 深圳市住房公积金管理中心 2023/7/3 地方政策 安徽安庆：安徽省安庆市住房公积金管理中心发布《关于调整住房公积金贷款最高额度的意见》，提到夫妻双方缴存住房公积金的，住房公积金最高贷款额度为60万元，单方缴存住房公积金的，最高贷款额度为50万元。具体贷款额度与缴存人住房公积金月缴存额和还款能力挂钩。 安庆市住房公积金管理中心 2023/7/6 地方政策 7月7日，北京市住建委发布《关于确认2023年第一批老旧小区综合整治项目的通知》，今年第一批老旧小区综合整治项目名单涉及西城、海淀、丰台、石景山、大兴、昌平、怀柔7个区，共57个小区，涉及改造楼栋数163栋，改造建筑面积96.39万平方米。 北京住建委 2023/7/7 地方政策 江西九江：不再延长“实施阶段性购房补贴”、“给予交易契税财政补贴”政策。对2022年6月2日至2023年3月31日之间网签购房的购房对象，继续按《九江市中心城区申领购房补贴实施细则》申请阶段性购房补贴和交易契税财政补贴。下调个贷款利率下限。对首套住宅商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限市场报价利率减20个基点，改为减30个基点。 九江市住房公积金管理中心 2023/7/7 市场行情 据北京市住建委发布的数据显示，北京6月二手住宅网签总量为11607套，环比上月下降10.6%，同比去年6月上涨5.4%。至此，2023年上半年，北京二手住宅网签总量超8.4万套，同比去年上半年增长18.67%。 观点网 2023/7/5 市场行情 深房中协：2023年6月深圳全市二手房录得3192套，环比减少11.4%，但相比去年同期，依然有19.4%的涨幅。上半年全市二手房买卖合同共计录得20852套，环比2022年下半年增长率为42.2%，同比2022年上半年增长率为71.0%。 观点网 2023/7/6 来源：各地方政府网站、澎湃新闻、财经网、观点网、中泰证券研究所 3.个股公告及新闻跟踪 【滨江集团】2023年7月5日，公司竞得下述地块的国有建设用地使用权：1.吴兴区西湖漾单元01-02H-02号地块,建设用地面积137771㎡，容积率1.5，土地总价154900万元，土地权益100%；2.吴兴区西湖漾单元01-02H-01号地块，建设用地面积24514㎡，容积率1.5，土地总价27600万元，土地权益100%。 【中南建设】2023年6月公司合同销售金额48.7亿元，销售面积39.9万平方米。2023年1-6月累计合同销售金额246.8亿元，销售面积207.1万平方米，同比 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业研究周报 分别减少25.2%和22.6%；2023年6月新承接项目24个，预计合同金额合计11.3亿元。2023年1-6月新承接项目预计合同金额21.1亿元，同比减少16.9%。 【万科A】2023年6月，万科企业股份有限公司（以下简称“公司”或“万科”）实现合同销售面积252.0万平方米，合同销售金额361.4亿元；2023年1~6月，公司累计实现合同销售面积1,297.0万平方米，合同销售金额2,039.4亿元。 表4：本周公司公告及新闻汇总 公司名称 内容 日期 张江高科 公司2022年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,548,689,550股为基数，每股派发现金红利0.16元（含税），共计派发现金红利247790,328元。 2023/7/6 滨江集团 2023年7月5日，公司竞得下述地块的国有建设用地使用权：1.吴兴区西湖漾单元01-02H-02号地块,建设用地面积137771㎡，容积率1.5，土地总价154900万元，土地权益100%；2.吴兴区西湖漾单元01-02H-01号地块，建设用地面积24514㎡，容积率1.5，土地总价27600万元，土地权益100%. 2023/7/5 中南建设 2023年6月公司合同销售金额48.7亿元，销售面积39.9万平方米。2023年1-6月累计合同销售金额246.8亿元，销售面积207.1万平方米，同比分别减少25.2%和22.6%；2023年6月新承接项目24个，预计合同金额合计11.3亿元。2023年1-6月新承接项目预计合同金额21.1亿元，同比减少16.9%。 2023/7/5 万科A 2023年6月，万科企业股份有限公司（以下简称“公司”或“万科”）实现合同销售面积252.0万平方米，合同销售金额361.4亿元；2023年1~6月，公司累计实现合同销售面积1,297.0万平方米，合同销售金额2,039.4亿元。鉴于销售过程中存在各种不确定性，上述销售数据与定期报告披露的数据可能存在差异，因此相关统计数据仅作为阶段性数据供投资者参考。 2023/7/4 华侨城Ａ 根据《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的有关规定，公司于2023年4月4日减持时间过半时，披露了《关于持股5%以上股东及一致行动人减持股份进展公告》，截至本告知函发出之日，本次减持计划实施时间已届满，前海人寿、钜盛华未减持公司股份