股指期货周报：利空因素逐渐衰退 量能制约反弹高度

请务必阅读最后重要事项 第0页 u 利空因素逐渐衰退 量能制约反弹高度 总结与操作建议： 上周股指延续了弱势震荡的行情，成交量极其低迷。但从盘面反应来看，存结构性行情，权重股和题材股走势相反，股指下杀权重股保护，股指上扬靠题材股拉动。在持续两周的市场逻辑调整后，利空势能正逐步衰减，最新一期的中央经济工作会议也明确了短期稳定和长期调整的兼容性，整体来说会对股指产生积极影响。 但从技术上来说，趋势性向下格局已成，考虑到现有的市场情绪，很难出现放量反弹对趋势进行改变。另一方面，低波动性市场挤出投机资金，两融余额目前已在历史低位，而资金的缺乏是股指面临的主要问题，上周已出现多次逢压力必回调的走势，毫无突破意愿。另外，在完成主力换月后，6月个股分后会对股指产生压制，所以期指6月合约贴水或将有所走高，尤其是IH更为明显。结合偏弱的股票行情，逢高布局空单为宜，抢反弹多单不宜隔夜。沪深300区间2990-3120。 评级：弱势整理 股指期货周报 Stock Index Future Weekly Report 作者： 宏观与金融组 相阳 CIIA 执业编号：F3009863 联系方式：010-68578169 / xiangyang@foundersc.com 成文时间：2016年5月22日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、 行情回顾 -0.732-0.1380.1730.1062.5872.445-0.828-0.848-0.523-0.614-0.076-1.087-1.409-0.564-0.868-1.062-0.419-0.283-1.3980.1091.4252.4651.5330.8130.1181.2740.3400.604农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备各行业周度表现 0500010000150002000025000300002700.00 002750.00 002800.00 002850.00 002900.00 002950.00 003000.00 002016-04-202016-05-20IF成交IF总成交（右轴）沪深300 36000380004000042000440004600048000500002950.00 003000.00 003050.00 003100.00 003150.00 003200.00 003250.00 002016-04-202016-05-20IF持仓IF总持仓沪深300 02000400060008000100002020.00 002040.00 002060.00 002080.00 002100.00 002120.00 002140.00 002160.00 002180.00 002016-04-202016-05-20IH成交IH总成交（右轴）上证50 140001500016000170001800019000200002020.00 002040.00 002060.00 002080.00 002100.00 002120.00 002140.00 002160.00 002180.00 002016-04-202016-05-20IH持仓IH总持仓上证50 请务必阅读最后重要事项 第2页 05000100001500020000250005200.00 005400.00 005600.00 005800.00 006000.00 006200.00 006400.00 002016-04-202016-05-20IC成交IC总成交（右轴）中证500 30000310003200033000340003500036000370005200.00 005400.00 005600.00 005800.00 006000.00 006200.00 006400.00 002016-04-202016-05-20IC持仓IC总持仓中证500 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、 价差分析 -50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00IF基差走势近月远月当季下季 -20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00IH基差走势近月远月当季下季 -200.000.00200.00400.00600.00800.001000.001200.00IC基差走势近月远月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 3、 资金情况与市场分析 -800.00-600.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.00资金流向资金净流入额:主板资金净流入额:中小企业板资金净流入额:创业板资金净流入额:沪深3000.00001000.00 002000.00 003000.00 004000.00 005000.00 006000.00 000.005,000.0010,000.0 015,000.0 020,000.0 025,000.0 02015-03-112015-04-112015-05-112015-06-112015-07-112015-08-112015-09-112015-10-112015-11-112015-12-112016-01-112016-02-112016-03-112016-04-112016-05-11融资余额融资余额上证综指 数据来源：Wind、方正中期研究院 4、 A50股指期货行情 8,000.00 008,200.00 008,400.00 008,600.00 008,800.00 009,000.00 009,200.00 009,400.00 009,600.00 009,800.00 0010,000.0 0002016-02-182016-03-182016-04-182016-05-18A50期指走势CN00.SGCN01.SGCN02.SGCN03.SG0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0002016-02-182016-03-182016-04-182016-05-18A50交投分析总成交总持仓成交持仓比 数据来源：Wind、方正中期研究院 5、 宏观信息 1、习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第二十四次会议，强调用改革的办法推进结构调整，提高改革效应，放大制度优势，加快国有企业、财税金融等领域基础性改革。 2、李克强：中央企业今后要整合集中资源，做强做优主业，有序转让退出非主业资产，控制连续亏损、从事非主营业务等企业的员工总量；积极稳妥引入各类社会资本参与和支持央企结构调整与重组。 请务必阅读最后重要事项 第4页 3、央行党建工作会议在京召开。会议强调，要加强对经济金融运行中重大问题的调查研究，提出有针对性的解决措施，积极应对经济发展和金融稳定中的突出矛盾和问题，为全面建成小康社会和实现“十三五”规划目标做出应有贡献。 4、国务院组成的9个促进民间投资健康发展专项督查组陆续出发，分赴18个省（区、市）开展为期10天的实地督查。这是国务院首次对促进民间投资健康发展开展专项督查。 5、国务院免去周慕冰银监会副主席职务，任命张涛为央行副行长。此外，据财新称，张涛将于2016年7月接替朱民担任IMF副主席。 6、国资委副主任张喜武：今年在原来的基础上还要进一步推进中央企业重组这项工作，成熟一户推进一户。 7、央行周五进行500亿元7天期逆回购，当日有300亿元逆回购到期。本周公开市场净投放500亿元，结束连续三周净回笼，上周为净回笼1100亿元。 8、国台办：当前台海局势趋于复杂严峻；台湾领导人没有认同九二共识的核心意涵，不同的道路选择决定不同的前景；将继续坚持“九二共识”政治基础；坚决反对“台独”，坚定维护一个中国原则；深化两岸经济社会融合发展。 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 方正金融，正在你身边。