6月交付同比+150%，单月交付首次破3万

公告要点：2023年6月，理想汽车共计交付新车32575辆，月度交付量首次突破3万，同比+150.1%，环比+15.2%。今年第二季度，理想汽车累计交付量达到86,533辆，同比增长201.6%。 月交付量首次突破3万，L系列车型销量“滚需求”式增长，形成交付正循环。6月理想汽车共交付新车32575辆，同比涨幅较大主要系去年同期疫情影响基数较低；环比增长系L7/L8/L9三款SUV贡献订单增量，其中理想L7市场关注度较高，订单饱满，未来将挑战月交付量破1.5万的目标；公司三大主力车型覆盖5/6座中型/中大型新能源SUV市场，销量持续领跑新势力玩家。截止2023年6月30日，理想汽车累计交付量超39.65万辆，2023年累计交付13.91万辆，理想汽车2023年上半年的交付量已经超过2022年全年的交付量。截止6月30日，理想汽车已在全国拥有331家零售中心，环比5月+17家，共覆盖127个城市；售后维修中心及授权钣喷中心323家，覆盖223个城市，渠道网络布局加速完善。6月理想零售中心单店效能为99辆/家，环比+10.0%，单店效能持续提升，遥遥领先其他品牌。 公司L7/L8/L9月交付目标进一步上调至1.5/1/1万台，随 H2 通勤NOA功能上线以及全新纯电车型MEGA于Q4发布，产品周期依然强势。 展望2023Q3，公司预计L8/L9交付目标单月均过万，L7挑战1.5万辆月交付目标，并在今年四季度三款车型合计挑战4万辆的月交付。同时，理想高级别智能驾驶以及座舱技术加速落地：2023年下半年，公司预计将开启交付通勤NOA功能，城市NOA/通勤NOA将成为产品用户刚需配置，并且通勤NOA功能将覆盖95%以上的通勤场景；800V超高压快充网络铺设持续推进，致力于解决里程焦虑问题。此外，理想汽车旗下首款5C纯电超级旗舰车型—理想MEGA将于四季度发布，有望成为理想50万以上的爆品车型。技术快速迭代，新车持续上市，铸就公司高品牌壁垒，基本面持续向好。 盈利预测与投资评级：考虑公司L系列多款车型持续超预期放量，23Q4重磅发布首款纯电产品，我们维持理想汽车2023~2025年归母净利润，为55/102/204亿元，对应PE分别为47/25/13倍。看好纯电+智能战略双重发力，对比行业龙头特斯拉PS，给予2023年5倍的目标PS，对应目标价252港币,当前股价135.5港币。维持理想汽车“买入”评级。 风险提示：新能源汽车行业发展增速低于预期；软件OTA升级政策加严；新平台车型推进不及预期。