从板块配置轮盘到5大行业风格友好度评分指标：行业风格轮动背后的周期线索

本报告从经济周期视角出发，对A股中行业风格轮动现象进行自上而下的研究。作者通过板块配置轮盘解释轮动存在局限，然后从三周期嵌套模型中提炼出核心宏观因子，寻找规律并合成行业风格友好度评分指标体系。基于当前宏观一致预期进行外推，预计未来三个季度成长（风格的相对吸引力）持续回升，消费先上后下，周期先下后上，稳定和金融持续回落。建议上半年关注消费，下半年关注周期，全年看好成长风格。同时，报告也指出了模型设计主观性、样本空间较小、宏观逻辑过于间接、相关关系不稳定、预测数据有偏等风险。