战略科技（计算机）：短期悲观情绪不改产业趋势，算力持续与应用选优

战略科技（计算机） 行业研究/行业周报 短期悲观情绪不改产业趋势，算力持续与应用选优 报告日期：2023-7-2 行业评级：增持 主要观点： 短期悲观情绪不改产业趋势，ai产业链长期顺畅 行业指数与沪深300走势比较 分析师：尹沿技 执业证书号：S0010520020001邮箱：yinyj@hazq.com 分析师：王奇珏 执业证书号：S0010522060002 邮箱：wangqj@hazq.com 联系人：傅晓烺 执业证书号：S0010122070014 邮箱：fuxiaolang@hazq.com 相关报告1.《华安证券_行业研究_计算机行业周报_ai应用持续延伸至汽车，算力租赁仍然具有成长空间》2023-6-18 2.《华安证券_行业研究_计算机行业周报_医保数据要素或有新进展，AI应用端进入产品落地阶段》2023-6-25 短期TMT的悲观情绪来自多维度：1）部分公司业绩预告不及预期。中报尚未体现AI产业发展带来的业绩提升；2）部分公司发布大额减持公告；3）据《华尔街日报》周二的报道称，美国正在考虑对向中国出口人工智能（AI）芯片实施新的限制。预计最快将会在7月要求停止向中国客户运送英伟达（NVIDIA）和其他美国芯片公司生产的AI芯片。 我们认为，无论国内、海外的领先科技公司都在积极投入ai模型建设，长期逻辑不变，从英伟达业绩指引超预期可知。因此，短期悲观情绪消化后，仍然积极看好AI产业链发展。算力领域包括服务器领域公司：浪潮信息、中科曙光、紫光股份；算力租赁领域公司：鸿博股份、首都在线、优刻得；仍然值得关注。 应用发布会持续推出，寻求面向行业痛点得应用与优质商业模式 本周多企业发布AI大模型相关产品，包括恒生电子、佳都科技、新致软件、拓尔思等，下游面向的行业包括证券、交通、保险、媒体、政务等行业。但本周受其他产业链情绪影响，相关产品发布会后，市值表现并不尽如人意。我们认为，三大原因： 1）垂类行业模型发布增多，稀缺性减弱； 2）产品主要toB，因此市场的使用体验并不直观； 3）能否直击行业痛点决定客户买单意愿。因此挖掘痛点是关键。 从现有发布模型的厂商来看，我们有以下观点： 1.恒生电子：LightGPT后续客户落地与MaaS的商业模式可以期待。光子产品面向全国7.5w投资顾问，系当前证券类ai产品较少覆盖的领域，有其发展意义。 2.拓尔思：公司面向的媒体、政务、金融行业在使用生成式AI中，具有更明显的业务痛点：1）对于生成式文字、图片更为敏感。正确的价值导向、准确的史实事件描述、特定的遣词造句与格式规范。2）数据不可外泄，安全性要求高。由此导致了行业进入门槛、技术与数据处理能力高。同时，已经陆续应用于相关行业，能力获得客户认可；MaaS的商业模式，形成可重复收入，相比传统软件产品或项目制销售，模式更优。 风险提示 1）疫情反复降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 正文目录 1科技观点每周荟（上）4 2市场行情回顾（上）5 2.1计算机板块表现5 2.2计算机个股表现6 3科技软件行业重要新闻7 3.1网络安全7 3.2智慧医疗7 3.3汽车智能化7 3.4金融科技8 4科技软件重点公司动态9 4.1行业信息化9 4.2工业软件10 4.3网络安全11 4.4云计算12 4.5金融科技13 4.6人工智能14 风险提示16 图表目录 图表1本周各类指数行情统计5 图表2本周各行业涨跌幅统计5 图表3本周计算机个股涨跌幅统计6 图表4本周陆港通持股情况统计6 1科技观点每周荟（上） 短期悲观情绪不改产业趋势，ai产业链长期顺畅。 短期TMT的悲观情绪来自多维度：1）部分公司业绩预告不及预期。中报尚未体现AI产业发展带来的业绩提升；2）部分公司发布大额减持公告；3）据《华尔街日报》周二的报道称，美国正在考虑对向中国出口人工智能（AI）芯片实施新的限制。预计最快将会在7月要求停止向中国客户运送英伟达（NVIDIA）和其他美国芯片公司生产的AI芯片。 我们认为，无论国内、海外的领先科技公司都在积极投入ai模型建设，长期逻辑不变，从英伟达业绩指引超预期可知。因此，短期悲观情绪消化后，仍然积极看好AI产业链发展。算力领域包括服务器领域公司：浪潮信息、中科曙光、紫光股份；算力租赁领域公司：鸿博股份、首都在线、优刻得；仍然值得关注。 应用发布会持续推出，寻求面向行业痛点得应用与优质商业模式。 本周多企业发布AI大模型相关产品，包括恒生电子、佳都科技、新致软件、拓尔思等，下游面向的行业包括证券、交通、保险、媒体、政务等行业。但本周受其他产业链情绪影响，相关产品发布会后，市值表现并不尽如人意。我们认为，三大原因： 1）垂类行业模型发布增多，稀缺性减弱； 2）产品主要toB，因此市场的使用体验并不直观； 3）能否直击行业痛点决定客户买单意愿。因此挖掘痛点是关键。从现有发布模型的厂商来看，我们有以下观点： 1.恒生电子：LightGPT后续客户落地与MaaS的商业模式可以期待。光子产品面向全国7.5w投资顾问，系当前证券类ai产品较少覆盖的领域，有其发展意义。 2.拓尔思：公司面向的媒体、政务、金融行业在使用生成式AI中，具有更明显的业务痛点：1）对于生成式文字、图片更为敏感。正确的价值导向、准确的史实事件描述、特定的遣词造句与格式规范。2）数据不可外泄，安全性要求高。由此导致了行业进入门槛、技术与数据处理能力高。同时，已经陆续应用于相关行业，能力获得客户认可；MaaS的商业模式，形成可重复收入，相比传统软件产品或项目制销售，模式更优。 2市场行情回顾（上） 2.1计算机板块表现 本周上证综指上涨0.13%，创业板指上涨0.14%，沪深300指数下跌0.56%。计算机行业指数下跌7.09%，跑输上证综指7.22%，跑输创业板指7.23%，跑输沪深300指数6.53%。年初至今来看，计算机行业指数上涨27.57%。 横向来看，本周计算机行业指数在申万31个行业指数中排名第31在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中位列第4。 指数名称 周涨跌 年初至今涨 周相对涨跌幅 年初至今相对 图表1本周各类指数行情统计 幅% 跌幅% 涨跌幅 计算机（申万） -7.09% 27.57% —— —— 上证综指 0.13% 3.65% -7.22% 23.92% 深证成指 -0.29% 0.10% -6.80% 27.48% 创业板指 0.14% -5.61% -7.23% 33.19% 沪深300 -0.56% -0.75% -6.53% 28.33% 信息技术指数 -8.17% 21.27% 1.08% 6.30% 车联网指数 -1.86% 20.93% -5.23% 6.64% 云计算指数 -4.99% 36.05% -2.10% -8.48% 人工智能指数 -2.39% 38.82% -4.70% -11.25% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表2本周各行业涨跌幅统计 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 计算机 传媒 食品饮料商贸零售社会服务交通运输通信 银行 非银金融房地产 电子 建筑材料有色金属综合 建筑装饰医药生物家用电器汽车 美容护理农林牧渔石油石化钢铁 公用事业轻工制造基础化工机械设备环保 国防军工电力设备煤炭 纺织服饰 -10% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周工业软件相关个股表现较为突出。同为股份、*ST左江、ST迪威迅涨幅居前。展望未来，我们仍建议关注景气度向上的人工智能、工业软件、网络安全、电力信息化、金融科技和信创等产业的投资机会。 周涨幅前十周跌幅前十周换手率前十 图表3本周计算机个股涨跌幅统计 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周换手率 同为股份 17.51% 海天瑞声 -22.99% 拓维信息 121.50% *ST左江 16.15% 浪潮信息 -21.10% 同有科技 87.59% ST迪威迅 11.02% 拓尔思 -18.63% 亚康股份 84.71% 恒为科技 10.75% 博汇科技 -18.42% 同为股份 81.34% 超图软件 10.59% 万达信息 -18.38% 鼎捷软件 80.91% 金财互联 9.28% 博睿数据 -18.36% 慧博云通 69.79% 飞利信 9.05% 云从科技 -18.28% 力鼎光电 66.97% 维宏股份 8.68% 万兴科技 -17.98% 汉得信息 62.25% 国华网安 8.55% 光云科技 -17.89% 金桥信息 61.62% 科远智慧 7.91% 慧博云通 -16.34% 智微智能 61.33% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 从陆港通资金持股情况来看，本周持仓市值与持仓占比排名与上周基本一致，恒生电子、广联达、金山办公持仓市值最高，恒生电子、启明星辰、广联达持仓占比最高。从增持比例来看力鼎光电、华宇软件、每日互动最多。 图表4本周陆港通持股情况统计 持仓市值前十持仓占比前十增持比例前十 （亿元） 比例 比例变动 恒生电子 139.36 启明星辰 17.44% 力鼎光电 2.56% 广联达 84.70 恒生电子 16.19% 华宇软件 1.15% 金山办公 73.68 广联达 15.41% 每日互动 0.76% 科大讯飞 59.40 用友网络 7.35% 万兴科技 0.64% 用友网络 51.96 朗新科技 6.97% 旋极信息 0.60% 启明星辰 49.32 新大陆 6.39% 云赛智联 0.57% 宝信软件 40.72 超图软件 6.07% 网宿科技 0.43% 紫光股份 36.06 宝信软件 5.49% 华胜天成 0.43% 德赛西威 26.47 中科创达 5.34% 首都在线 0.42% 中科创达 23.77 深信服 4.37% 古鳌科技 0.42% 股票名称持仓市值 股票名称占流通A股 股票名称占流通A股 资料来源：iFinD，华安证券研究所 3科技软件行业重要新闻 3.1网络安全 近日，国家金融监督管理总局发布《关于加强第三方合作中网络和数据安全管理的通知》（以下简称“《通知》”）。《通知》提到，近期，部分银行保险机构的外包服务商发生多起安全风险事件，对银行保险机构的网络和数据安全、业务连续性造成一定影响，暴露出银行保险机构在外包服务管理上存在突出风险问题。《通知》要求各银行保险机构对照通报问题，深入排查供应链风险隐患，切实加强整改。各级派出机构要督促辖内银行保险机构严格落实《通知》要求，严肃处置因管理不当引发的重大风险事件。 《通知》强调，涉及本通知通报安全事件的有关银行保险机构，要制定风险整改方案和计划，并按照监管隶属关系向总局或派出机构报告，各级派出机构要加强评估，严格督促，确保落实，不留问题死角。对整改不力的机构，要及时采取监管措施。（来源：安全内参） 3.2智慧医疗 6月28日下午，生物医药数字化新生态研讨会暨张江数字生物医药（数字疗法）产研转化服务平台启动仪式在张江顺利举行。张江数字生物医药（数字疗法）产研转化服务平台聚焦生物医药领域数字化产品产研转化及应用核心技术难题，通过“园医产学研资用”协同创新体系完善数字疗法产业配套服务，开展数字疗法产品孵化，促进数字生物医药领域临床成果转移转化和产业化发展，丰富张江生物医药产业产品管线。（来源：动脉网） 3.3汽车智能化 6月27日消息，当地时间上周五晚上，一辆特斯拉在美国宾夕法尼亚州的一条高速公路上，撞上了一辆停在同一车道的卡车。事发时特斯拉开启了Autopilot（自动驾驶系统），此事再次引发了外界对特斯拉驾驶辅助系统的质疑。宾夕法尼亚州警方表示，当时有一辆弗雷特林半挂卡车停在中间车道，正在为右侧车道的封闭进行交通管控。由于使用了Autopilot功能，特斯拉撞上了卡车的尾部，