中達證券行业研究内地房地产CENTRAL WEALTH25-Jun-23内地房地产行业周报强于大市销售复苏势头转弱，多地下调房贷利率(维持)数据妥点：搬信公众号本同，42个主要成市新房成交面积环比下隆5%，2023年聚计成交面积同比上升11%。其中一线环比下降鼓多域市为上海、深圳，环比下降25%、14%。二、三线成市累计成交面积同比分别上升24%、7%、14%。2023年累计交易量下降较多域市包格芝溯、常雷、宝必，分别下降36%、29%、27%。截至6月23日，13个主要减市可售面积（库存）环比与上周持平：平均去化周期17.4个月，环比三升4%。肯田和宁波去化周期环比上升较多，分别上升22%和11%，去化月期分别由上期的42.0个月和11.7今月变动至51.1月和13.0蔡鸿飞个月。分新师本周，15个主要城市二手房交易建面下降33%。其中环比下降较多城市为苏+852 3958 4629caihongfei@ewghl.com州、南京，分别环比下降43%、42%。2023年累计成交面积同比上升57%。SFC CE Ref: BPK 9092023年累计同比下降较多城市为宝鸡，同比下降34%。本周观点：谐葛莲昕分析师本周，重点成市新房成交面积环比增建雷落12pct。从城市能级永看，一线城+852 3958 4660市成交环比下降较多，环比下降17%（较上周增遵回落33pct），主要系四个zhugelianxin@cwghl.com一绥城市环比同步下跌，其中上海、深圳环比跌幅较大。从威市区域来看，武SFC CE Ref: BPK 789汉、渭内等4市成交环比齐跌，带动中部区瑞成交环比下降72%。二手房成文方面，重点城市二手房成交面积环比降幅进一步扩大29pct，其中苏州、南京，东莞三地环比下降较多，分别成交面积环比下滑43%，42%，41%。库存方面，在销售下滑的影响下，一线城市中，北京、广州分别去化周期环比提升8pct、2pct，带动一线去化周期环比上升Ipct。其他重点城市中，较上周，去化周期环比上涨减市数量有所增加（由4城增至6域），菁田、南京等地环比持续上升，带动重点城市去化周期环比升势廷续，环比增建提升2pct。投责建议：5年期LPR下降10bp，北京等地跟进下调住房货款利率。本周，1年期/5年期以上L.PR分别较上月下降10bp至3.55%/4.20%，中长期I.PR下降有望带动居民购房成本下降：同时，周内北京、宁波等池亦跟进下调房赁利率（北京首套/二套房贷利率分别降至4.75%/5.25%、宁首套/二套房贷利率分别降至4.00%/4.80%，均较之前下择10bp），或进一步推动则需、则政住房需求提升。另一方面，LPR的下降在-一定程度上降低了企业的融资成本，在行业融资活动较射的背景下，或有助于进一步缓解白名单房企的流动性压力。周内其他地方政策，天津、临沂等城市加强调整力度，主委涉及上调公积金资款限额、免评等合条件的高品质佳宅适当上浮销售价格（不题过5%）等，参考此前销售回升较快的主固系疫情后购房需求的美中释放、公积金资款持续优化等致策的密某出台等，目前各地的政策组合或仍有一定的调整空同，光其是近期销售势头有所跨弱的部分重点二线城市。展望未来，随着市场需求及预期逻步回升，重点成市销售或有望率先得到提升。维持行业“强于大市”评级。风险提示：调控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。 中達證券CENTRAL WEALTH1.行业表现1.1地产开发行业表现本周，中国新域锁、大悦域控股、粤港湾控股本周涨幅居前。中国海外宏评集团、练景中国、深训控股年初至今涨幅居前。图1：中国新城镇、大悦城控股、事港湾控股本周涨图2：中国海外宏洋集团、绿景中国、深圳控股年和幅居前至今涨悟居前CNTDCOiOJoy CilyLVGEMGD-HKGBA HLDGSSZIVanke PPT OVS-ZhonginLanScaGlorious-Shui OnKerry PPT-E-louse-LVGEM-Poly PPTRadieceRsdiaiceLandSeaShui OnTop SpringCR LandSZICNTD0000Joy CityCM LandVanise PPT OVSSIL.DHopsenSOHOSOHOHopsenMinMetals LandMinMetals LandC&D INTLCR LandPrice Change(Weekly)CC LandPrice Changa(YTD)YinchengREDCO-10%-5%0%5%10%15%-20%-10%0%10%20%数磊来源：Wind，中达证券研究数据表源：Wind，中达证案研究图3:合景泰富集团、正荣地产、万科企业本周换手率居前5% Turnover(Weekly)4%3%2%1%0%NSino-OceanaRocenTown数据来源：Wind，中达证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2 / 10 中達證券CENTRAL WEALTH1.2物业管理行业表现本周，期许媒色生活、金融街物业本周涨漏居前。滨江服务年加至今涨端居前。图4：朗诗蛛色生活、金融街物业本周涨幅居前图5：滨江服务年初至今涨幅居前Landsea LifeRinjiang SerFin Street PPT-Fin Street PPT-Ronshine Ser-China Res MIXC-Hevol SerFirst SerXinge W'ulianChinz Ovs PPTSCE CMRoeshine SerZhoeg Ao HemeHevol SerChina Res MIXCCC New LifeRiverine ChinaYiexiu SerKtisa ProsperPoly PPT DevBinjieng SerLing Yue SerYe Xing Grow?Riverine Chinag ouZLeedses LifePrice Change(Weekly)Kangiao SerPrice Chenge(YTD)China Ovs PPTXingye Walian-10%-5%0%5%30%-20%-10%10%数器未源：Wind，中达证券研究数据来源：Wind，中达证券研究图6：碧桂图服务、保利物业、合景悠活本周换手率居前3%Tunover(Weekly)3%2%2%1%1%0%CG SerPolyKWG LivingA-LivingSunacS-EnjoyShinaoGreentoun SerCbina Ovs PPTPowerlong CMLandsea LifeTimes NeighiborJinke SerBinjiang SerSCE CMPPT DevSerSer数器来源：Wind，中达证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3/10 中達證券CENTRALWEALTH2.主要城市成交表现2.1新房成交数据表1：主委城市交易量情况，本周新房成交环比下降u±:309月比本月量613环比千方来本年员至 6-23148.94G245.400-16%4,968二成城市1.627,1789%3,3792%23%2,49926%48,3297%三茂城市819,79831%23,61114%13.3or总管39.901450+61%+71%858+159+4%4$31%+21%54N%118.392+1%+38%4.149+19%+3%223.204+109%+71%+1T3,945+100%+19%4舟山12.093+31%53,929+9%K三A591,575+45++324g+159中1+14%%+18%+1%1+20%+2%70,017+23%5%+55%11.00+10%-+31%+123%7.898+11%41,755中39%6+15%4181,974→35%9421.7341L.84873.240254.06010.14218,8161.0353,44,26155s14,51810,15488,67311%%上井城丰数目数据来源：各地房管局，中达证券研究：注：数据截至2023/6/23请务必阅读正文之后的免责条款部分4/10 中達證券CENTRAL WEALTH表2：主要域市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约17.4个月城市可售面积（千平方米）环比同比去化周期(月)环比同比北京11,2612%-11%17.1%9-8%上海5,8780%18%4.6%t-4%广州11,9520%5%17,42%76%深圳4,4221%46%17.37%49%一线城市1%15%14.15%28%杭州1,817-1%-14%3.2-1%-1%南京8,320-6%-10%15.84% 24%苏州LI0'L2%-20%12.4%6139%福州4,8590%-11%31.13%5%厦门3,1222%%012.6%0-32%温州14,770-1%22%23.4-25%-28%肯田1,4520%-17%51.122%57%宁波4,125-1%-4%13.011%0%东营1,1751%-22%6.75%-52%平均%0-1%17.44%17%致据未源：各地房管局，中达证券研究；注：数据截至2023/6/23；平均环比及平玲同比为各域市变动平均值2.2二手房成交及价格数据表3:主要城市二手房成交量情况，青岛本年至今涨幅较大平方来十平方来过表308千年方来本月至伞本年至今网比+19%7,1941.488+20%41,00616+42%61,865+60%青鸟74.278+11+962→15944135+582%+.11%379%34,857+37%+17%-1%+17%+72%+ 194%120.60019.058江门1,458,91410.556+39%33%33%6.67811%+33%4.86118%+34%42,68157%上升城市数目数拓来源：各地房管局，中达证券研究：注：数据截至2023:6/23请务必阅读正文之后的免责条款部分5/ 10 中達證券CENTRAL WEALTH图7：二手房挂牌出售价格指数近期稳中有降350 25030020025020015015010010050 50201520162017201820192020202120222023城市二手房出善社降量指数（在转）市二手房出售往律价指数（方品）敦据来源：Wind，中达证非研究：注：截至2023/6/18图8：一线城市二手房价格指数有所上升图9：二线城市二手房价格指数有所下降200成市二手房出集扶牌董有数（在品）1 250400减市二手廖出善法津量指款（左转)成市二于房出售技的价新数（右的）城市二手房出售业洋价指点（右） 250150200300200150150100.20010010050501000ECUC CC06 12E 0C0C 610% 810E 10K 910C S10%数器来源：Wind，中达证表研究：注：截至2023.6/18数据来源：Wind，中达证寒销究；注：费至2023/6/18图10：三线域市二手房价格指数有所下降图11：四线城市二手房价格指数小幅下滑500最市二手房出售拉鲜量街数（在的）2001000或方二平房出售控牌量指数（在转）成市二平房出售社牌价指数（右轴）15040015080060010010020040050100SU2002015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 20232015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023数据来原：Wind，中达证券研究：注：减至2023.6/18数据象原：Wind，中达证零研究：注：截系2023/6/18请务必阅读正文之后的免责条款部分6/10 中達證券CENTRAL WEALTH3.重要政策及动态3.1本周重要行业政策与新闻表4：本周要闻：1年期/5年期以上LPR分别较上月下降10bp至3.55%/4.20%日期地区/部门简述购买新建商品住