房地产行业周报：多地下调房贷利率，销售规模同比降低

房地产行业周报-20220326 评级及分析师信息 行业评级：推荐 ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨3.84%，沪深300指数下跌2.14%，相对收益为5.98%，板块表现强于大盘。 行业走势图 ► 行业基本面 8%2%-4%-11%-17%-23% 本周(03.18-03.24)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交40536套，同比增速-49.4%，环比增速4.4%；合计成交面积443万平方米，同比增速-47.3%，环比增速8.9%。 本周(03.18-03.24)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交13027套，同比增速-40.9%，环比增速-8.1%；合计成交面积118.7万平方米，同比增速-41.6%，环比增速-12.7%。 2021/03 2021/06 2021/09房地产 2021/12沪深300 本周（03.18-03.24），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19755.1万平方米，环比增速0.4%，去化周期93.2周。 134922 本周（02.28-03.06），本周供应土地1907.3万平方米，同比增速-47.1%；供应均价3492元/平方米，同比增速269.5%。成交土地1899.5万平方米，同比增速-61.9%；土地成交金额140.5亿元，同比增速-82.6%。 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005联系电话： 本周（03.18-03.24）房地产企业合计发行信用债109.6亿元，同比增速-22.4%，环比增速-13.2%。本周（03.18-03.24） ，房地产类集合信托合计发行35.6亿元，同比增速-79.2%，环比增速9.1%，平均收益7.69%。 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 投资建议 研究助理：肖峰 本周，证监会表示，推动基础设施REITs健康发展，是 “十四五”规划作出的一项重要部署，目前已有11只公募REITs产品上市，市场运行平稳，流动性和价格发现机制总体较好， 符合试点预期。地方层面，湖北襄阳、十堰部分银行下调房贷利率40BP至45BP。邮储银行、农商行、建行调整过后的利率部分低于5.3%。山东泰安、临沂、烟台市多数银行机构普遍下调了个人住房贷款利率。首套房贷款利率平均在5%左右，二套房平均利率在5.3%左右 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。 我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展 、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、 宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、 旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、 中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级17.41增持16.77增持4.58买入27.20增持6.75增持4.58增持增持 EPS（元）2019A 3.44 2.35 1.06 5.61 0.52 1.81 0.81 0.98 0.62 0.41 0.34 0.15 1.89 0.85 P/E 2019A 5.1 7.1 4.3 4.8 13.0 2.5 4.2 1.9 43.8 38.9 24.0 56.3 17.5 18.1 2020A 3.57 2.42 1.32 6.78 0.75 1.59 0.99 1.47 0.96 0.41 0.55 0.24 1.22 1.03 2021E 3.66 2.61 1.47 8.10 0.88 1.86 1.14 1.86 1.32 0.61 0.80 0.36 1.55 0.94 2022E 3.94 2.84 1.62 9.59 1.08 2.21 1.36 2.25 1.86 0.80 1.76 0.55 1.94 1.14 2020A 4.9 6.9 3.5 4.0 9.0 2.9 3.5 1.3 28.3 38.9 15.0 35.2 27.2 15.0 2021E 4.8 6.4 3.1 3.4 7.7 2.5 3.0 1.0 20.6 26.1 10.4 23.5 21.4 16.4 2022E 4.4 5.9 2.8 2.8 6.3 2.1 2.5 0.8 14.6 19.9 4.7 15.4 17.1 13.5 000002.SZ万科A 600048.SH保利发展000656.SZ金科股份601155.SH新城控股002244.SZ滨江集团2007.HK碧桂园0884.HK 旭辉控股集团3.44宝龙地产 1238.HK 6098.HK 1.89买入27.15买入15.95买入8.27买入买入买入 碧桂园服务 001914.SZ招商积余1755.HK 新城悦服务 1995.HK 旭辉永升服务8.45 002968.SZ新大正603506.SH南都物业 33.16 15.42买入 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算1港元=0.8380元 正文目录 1.一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2.行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3.个股公告跟踪..............................................................................................................................................................................................8 4.行业基本面...............................................................................................................................................................................................11 4.1.重点城市一手房成交分析................................................................................................................................................................11 4.2.重点城市二手房成交分析................................................................................................................................................................15 4.3.重点城市库存情况分析....................................................................................................................................................................19 4.4.土地市场供给与成交分析................................................................................................................................................................21 4.5.房地产行业融资分析.........................................................................................................................................................................23 5.投资观点....................................................................................................................................................................................................24 6.风险提示....................................................................................................................................................................................................24 图表目录 图1本周板块涨跌幅.....................................................................................................................................................................................5 图2本周龙头企业涨跌幅............................................................................................................................................................................5 图3一手房成交套数同比分析（周度）...............................................................................................................................................11 图4一手房成交套数同比分析（8周移动平均）.........................................................................