黄金之星贵金属投资周报 就业放缓提振有限，白银开启高位回调 文/黄金之星 钟思倩 总览：上周消息面相对清淡，美国4月就业市场数据表现不佳，显露就业增长放缓的迹象。但从行情走势上看，市场对此反应有限。白银当周下跌2.13%，最低报16.84美元。本周将公布美国4月CPI数据与美联储4月会议纪要，关注消息对白银行情走势的影响。 一、宏观经济形势分析 1、4月主要就业数据表现不佳，无阻美联储升息预期 继4月非农就业人数锐减至16万人以来，本周公布的其它就业市场方面数据继续走软:美国4月就业市场状况指数公布值-0.9，不及预期；美国上周初请失业金人数升至29.4，触及一年多最高水平。自4月非农大幅放缓后数据持续走软，进一步加重了市场对美国就业市场的担忧。但美联储众多官员接连发表鹰派讲话，美联储主席耶伦则表示，不排除极端情况下采取负利率的可能。从行情走势上看，耶伦的鸽派表态对市场观点影响不大，鹰派重新在美联储内部崛起。消息提振了美元多头信心，金银涨幅遭到回吐，白银短线回调走势有扩大可能。 2、日央行干预呼声高涨，美日涨势高位震荡 本周日本财长麻生太郎讲话重申若汇率波动持续，日本央行将在必要时进行干预。讲话导致日本股市反弹，日元短线快速下挫，美元兑日元当日大涨，盘中升破109关口。今年以来日元表现强势，随着美元指数回调走势展开，美元兑日元开启反弹走势。近期美元出现反弹，日元则受央行干预言论影响而快速走低，美日出现高位震荡走势。今日午间日本首相顾问称，如果日元升至100上方，日央行将进行干预。讲话进一步强化了日元回调走势降至，预计美日上涨极限在110-115区间，此后或将受日央行打压而回落。 3、CFTC期货金银多头现分化 CFTC持仓报告显示，截止至5月10日当周COMEX黄金投机净多头头寸减少7754手合约，至264898手合约，自2011年高位回落；COMEX白银投机净多头头寸增加4664手合约，至80271手合约，为纪录最高水平。投资者看多黄金意愿回落，但依然维持看多白银的态度，白银走势本周或强过黄金。 二、持仓分析 黄金和白银ETF持仓图 截止北京时间5月13日全球最大黄金ETF持仓量为851.13吨，比上周增加16.94吨；全球最大白银ETF持仓量为10421.95吨，比上周减少32.55吨。 三、技术分析 现货白银日图显示：短期均线死叉，但下方在20日均线处获得支撑，短线料出现高位震荡走势。MACD指标空方动能柱放大，双线高位死叉，本周走势或震荡偏空。 四、分析师预测 观点 多 空 比例 40% 60% 五、行情展望 本周消息面重点关注美国4月CPI数据。3月CPI环比增长0.1%，市场预计4月将增长0.4%。4月以来油价复苏，但内外需求依然疲软，前瞻性物价指数表现平平，预计将影响通胀数据的最终表现。且美国4月PPI月率与核心年率增幅不及预期，显示生产环节的物价水平仍处于温和增长状态，也给CPI复苏带来压力。若公布值符合甚至较预期改善，将显示美国通胀复苏加速，对白银构成利空影响；反之若表现不佳，将为白银带来一定利好。 另外还需关注美联储4月会议纪要的表现。虽然4月时宣布暂不加息，但市场反应并未表现得非常悲观，近期官员讲话同样显示美联储内部仍有相当程度的鹰派情绪。若公布值释放鹰派观点，将暗示6月加息有望，对白银走势构成打压；反之若偏向温和，将对白银走势构成利好。 周内交易策略： 现货白银：建议在3650附近空，止盈3550-3500，止损 3700。 现货铜：建议在30800附近空，止盈29800，止损31300。 现货铝：建议在10200附近空，止盈9800，止损10400。 现货镍：建议在58附近空，止盈54，止损60。 （以上建议，仅供参考） 六、数据前瞻 时间 数据 前值 预期值 周二（5月17日） 20:30 美国4月季调后CPI月率 0.1% 0.3 周四（5月19日） 02:00 美联储4月货币政策会议纪要 —— —— 【免责条款】本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告不能作为您所进行买卖的绝对依据，我公司不承担因根据本报告所进行买卖操作而导致的任何形式的损失。 黄金之星客户服务热线：40088-97997 网址：www.tjhuangjin.com