海外06月周报：全球宏观事件仍然会冲击中国资产

市场表现回顾: 本周恒生综指、恒生科技、纳斯达克涨跌幅分别为-5.74%、-8.37%、-1.44%。 互联网指数（KWEB）下跌8.36%。本周我们重点关注的公司股价涨幅前四为科大讯飞、视源股份、禾赛和特斯拉，涨幅分别为4.4%、2.8%、1.6%、1.6%。本周跌幅前四的公司分别为粉笔、IGG、哔哩哔哩和东方甄选，跌幅分别为62.8%、18.0%、16.2%和15.8%。 上周重点 理想销量继续领跑新势力，L3级及更高阶智能驾驶商业化有望加速 6月24日，理想公布第25周（12日-18日）销量，理想汽车销量达0.78万辆,超过中国新势力品牌榜单中第二、三、四名的总和。根据蔚来公告，蔚来获得阿布扎比投资机构CYVNHoldings的11亿美元投资，有望缓解蔚来资金压力的同时，或助力蔚来后续海外市场的拓展。 L3级及更高阶智能驾驶商业化有望加速。据财联社报道，6月21日工业和信息化部长辛国斌表示，将启动智能网联汽车准入和上路通行试点，组织展开城市级“车路云一体化”示范应用，支持有条件的自动驾驶。我们认为，在政策的驱动下，高阶智能驾驶以及智能网联有望迎来快速发展，传感器、芯片、域控制器、线控执行器（底盘、转向、制动）、等供应链有望受益 AI教育股表现好于市场，持续关注行业牌照、商业落地和大模型性能提升本周市场出现较大跌幅，但教育板块表现出抗跌走势，反应出市场对于AI教育行业的信心。作为需求良好的垂直领域，教育行业需要ai技术提升供给质量以满足学生和家长的旺盛需求。目前行业已经进入C端产品落地的阶段。科大讯飞学习机下半年销售表现，大模型行业牌照发放和公司10月的大模型发布会或会是接下来关注要点。 下周展望 全球宏观事件仍然会冲击中国资产。中美关系走向、对中国经济的预期和对美联储货币政策的预期仍然是下周要重点关注的全球宏观事件。本周六俄罗斯发生武装叛乱事件，地缘政治将会通过全球大宗商品预期变化、投资者对中美关系的预期变化影响美股和港股市场。下周五中国将公布官方PMI，将会影响资本市场对中国经济预期。下周五美国将公布个人消费支出（PCE）指数，同一天密歇根大学会发布6月通胀预期指数，上述数据将会被使用于调整对美国货币政策的预期，对美股和港股有一定影响。 风险提示 宏观经济风险；竞争加剧风险；监管政策风险等 1市场回顾 1.1市场行情 本周港股恒生综指、恒生科技涨跌幅分别为-5.74%、-8.37%。分行业来看，医药生物、商贸零售、电子、基础化工、纺织服饰，跌幅分别为11.37%、10.64%、9.80%、8.90%、8.46%，无上涨板块。 图1：港股分行业区间涨跌幅 本周美股纳斯达克、KWEB涨跌幅分别为-1.44%、-8.36%。分行业来看，医疗保健设备与服务、非必需消费品分销和零售、技术硬件与设备、日常消费品分销和零售、食品、饮料与烟草领涨，涨幅分别为1.06%、0.86%、0.33%、0.30%、0.23%； 权益型房地产投资信托、银行、房地产管理和开发、原材料、软件与服务领跌，跌幅分别为3.22%、2.36%、2.16%、1.93%、1.89%。 图2：美股分行业区间涨跌幅 1.2重点公司行情 本周我们重点关注的公司（图3）股价涨幅前四为科大讯飞、视源股份、禾赛和特斯拉，涨幅分别为4.4%、2.8%、1.6%、1.6%。本周跌幅前四的公司分别为粉笔、IGG、哔哩哔哩和东方甄选，跌幅分别为62.8%、18.0%、16.2%和15.8%。 图3：重点公司行情数据 2行业数据 2.1互联网 上周中长视频平台爱奇艺、优酷、腾讯视频、芒果TV、哔哩哔哩DAU分别为0.74亿、0.37亿、0.81亿、0.44亿、0.70亿，环比-0.3%、-5.1%、3.9%、3.2%、3.3%。人均时长分别为74min、53min、73min、76min、102min，环比2.4%、-2.2%、0.4%、5.5%、0.9%。短视频平台抖音、快手、抖音极速版、快手极速版DAU分别为4.57亿、2.15亿、1.46亿、1.38亿，环比0.1%、0.4%、-0.2%、1.5%。人均时长分别为112min、102min、105min、92min，环比0.9%、1.3%、0.2%、2.8%。 图4：视频平台用户情况 上周传统电商平台淘宝、天猫、京东、拼多多DAU分别为3.95亿、0.10亿、1.05亿、3.12亿，环比-11.1%、-4.5%、-24.9%、-0.2%。人均时长分别为21min、9min、15min、25min，环比-9.5%、-17.9%、-9.3%、3.3%。近场电商平台美团、饿了么DAU分别为1.18亿、0.21亿，环比0.4%、-2.0%。人均时长分别为17min、8min，环比-1.0%、-1.3%。 图5：电商平台用户情况 上周音乐平台QQ音乐、酷狗、酷我、网易云音乐、全民K歌DAU分别为0.58亿、0.63亿、0.19亿、0.19亿、0.14亿，环比2.1%、0.4%、0.2%、2.9%、1.6%。 人均时长分别为14min、18min、26min、9min、50min，环比1.5%、1.5%、1.4%、1.6%、-1.5%。 图6：音乐平台用户情况 2.2科技 零售市场来看，6月第三周（6.12-6.18）乘用车市场日均零售5.8万辆，同比下降2%，环比增长21%。批发市场来看，6月第三周（6.12-6.18）乘用车市场日均批发6.3万辆，同比增长5%，环比增长20%。 图7：全国乘用车市场周度日均零售和增速 图8：全国乘用车市场周度日均批发和增速 零售市场来看，5月乘用车市场零售174.2万辆，同比增长28.6%，环比增长7.3%，1-5月累计零售763.2万辆，同比增长4.2%。批发市场来看，5月乘用车厂商批发199.7万辆，同比增长25.4%，环比增长12.4%；今年以来累计批发882.7万辆，同比增长10.4%。 图9：全国乘用车市场月度零售销量及增速 图10：全国乘用车市场月度批发销量及增速 新能源市场零售销量来看，5月新能源市场零售销量达到58万辆，同比增长60.9%，环比增长10.5%；1-5月新能源乘用车国内零售销量达到242.1万辆，同比增长78.5%。渗透率来看，5月新能源渗透率33.3%，同比增长6.7pct，环比增长1.0pct。 图11：新能源市场月度零售销量及增速 图12：新能源市场月度零售销量渗透率 5月特斯拉中国、理想、蔚来、小鹏批发销量分别为77695辆、28277辆、6155辆、7506辆。 图13：特斯拉、蔚来、理想、小鹏汽车零售/批发销量、市场份额 3行业新闻 3.1行业新闻 【习近平会见美国国务卿布林肯（央视新闻）】 6月19日下午，国家主席习近平在北京会见美国国务卿布林肯。习近平表示，世界需要总体稳定的中美关系，中美两国能否正确相处事关人类前途命运。两国应该处理好中美关系，为全球和平与发展作出贡献。布林肯表示，拜登总统相信美中两国有责任和义务管理好双边关系，这符合美国、中国乃至世界的利益。 【马斯克的脑机接口公司Neuralink官宣：首次人体临床试验获FDA批准（澎湃新闻）】 美国特斯拉公司创始人马斯克旗下的脑机接口公司Neuralink于当地时间5月25日宣布，已获得美国食品药品监督管理局（FDA）的批准，将启动首次脑植入物人体临床研究。该公司正在设计一种将大脑信号转化为行动的设备，将首先专注于两个应用：恢复人类视力，以及帮助无法移动肌肉的人控制智能手机等设备，甚至恢复脊髓受损者的全身功能。 【工信部：支持L3级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用（财联社）】 工业和信息化部副部长辛国斌6月21日在新闻发布会上表示，将启动智能网联汽车准入和上路通行试点，组织开展城市级“车路云一体化”示范应用，支持有条件的自动驾驶，这里面讲的是L3级，及更高级别的自动驾驶功能商业化应用。“我们已经启动了这项工作，地方也在积极响应。相信在不久的将来，更多有智能化水平的产品会跑在路上。 【美国财政部连续第三周扩大4周期和8周期国库券发行规模（财联社）】 美国财政部连续第三周提高最短期限国库券的招标规模，在债务上限暂停之后继续补充手头资金。财政部周二表示，计划于周四发行700亿美元的4周期国库券，比上次同期限品种的发行规模高出50亿美元。同日进行的8周期国库券招标规模将达到600亿美元，也比上次增加50亿美元。定于周三进行的4个月期国库券招标规模维持不变，仍为460亿美元。 【消息称默克集团已停止研发LCD液晶新材料，转向MicroLED等技术(IT之家)】 默克集团已经将所有的研发资金倾注到MicroLED和OLED等自发光显示器，以及Mini-LED等背光技术上。但这并不意味着LCD液晶电视就此退出历史舞台，Vizio、TCL、三星、LG和索尼等企业依然会生产LCD液晶电视，而且消费者对低成本LED-LCD电视和显示器的需求依然很大。 【调查发现超10万名ChatGPT用户信息被黑客出售(IT之家)】 6月21日 ， 根据国际网络安全公司Group-IB的报告 ， 超过10万名ChatGPT用户的个人信息被泄露，有黑客正在暗网交易平台进行出售。Group-IB深入调查暗网数据，统计了在2022年6月至今年5月之间暗网发现的ChatGPT用户信息，发现今年5月达到峰值，出售26802条ChatGPT用户信息。分析还显示，大多数记录（78348条记录）都是使用Raccon恶意软件窃取作为恶意软件即服务提供的信息而被盗的，其次是Windows间谍软件和隐形工具Vidar。 【“双柜台模式”，首日成绩单来了(搜狐)】 6月19日，“港币-人民币双柜台模式”正式落地。在港交所现场，记者看到，首批双柜台证券的公司代表、做市商、外资机构投资者等汇聚一堂。“双柜台模式”对丰富离岸人民币生态圈具有重要意义。“人民币国际化进程在未来十年会在全球市场中扮演更重要的角色。今天，港交所很高兴在构建流动性充裕、买卖方便的人民币产品生态圈方面又迈出了一步。”港交所行政总裁欧冠升在现场致辞时表示。 3.2重要公告 【阿里巴巴集团宣布主席与首席执行官继任计划】 2023年6月20日，阿里巴巴集团控股有限公司宣布，集团执行副主席蔡崇信先生将接替张勇先生出任本公司主席。淘天集团董事长吴泳铭先生将接替张先生出任本公司首席执行官，并于本公司董事会上替代张先生。两项委任将于2023年9月10日生效。张先生此后将继续担任阿里云智能集团董事长兼首席执行官。 【商务部回应世贸组织发布日本诉中国不锈钢反倾销措施世贸争端案专家组报告】 新华社北京6月20日电针对近日世贸组织公布日本诉中国不锈钢反倾销措施世贸争端案专家组报告，商务部条约法律司负责人20日回应称，中方注意到相关情况。专家组在累积评估进口产品影响、保密信息处理等方面支持了中方主张，中方对此表示欢迎。对于专家组在价格影响分析、非归因分析等问题上的裁决，中方表示遗憾。中方将按照世贸组织规则妥善做好本案后续工作。 4风险提示 宏观经济风险；竞争加剧风险；监管政策风险等。