每周高频跟踪：假期地产销售同比再降

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 债券研究 债券周报 2023年06月24日 【债券周报】 假期地产销售同比再降 ——每周高频跟踪20230624  6月第三周，恰逢端午假期前，下游施工小幅赶工，贡献部分需求增量，但整体主要呈现节前淡季特征，未有实质性改善。节前基建施工小幅加快赶工，但房地产投资表现仍偏弱，资金约束依然突出，基建需求增量仍难以弥补地产拖累，中游建材供需两弱。地产方面，周内LPR报价调降10bp落地，其中5年期降幅略不及市场预期；端午假期前地产销售动能继续走弱，下滑至2021年同期的六成左右，地产稳需求的结构性政策仍待发力。  通胀高频：食品通胀环比转负。猪肉价格跌幅走扩至-0.09%，节前备货预期较强，但实际消费并无增长，本周农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比下跌0.2%-0.3%左右。  进出口高频：出口集运价格回调。CCFI、SCFI指数环比-0.8%、-10.0%。假期前出口运输需求较为平淡，多数航线运价下跌。  工业高频：端午节前+政策空窗期，供需表现平平 1、动力煤：环渤海动力煤价上涨0.7%。南方强降雨、北方高温天气延续，电厂日耗维持高位，迎峰度夏工作开启，电力企业加大采购力度。电煤需求走高，叠加下游生产库存消耗较快，节前补库需求集中释放，带动煤价提涨。 2、钢铁：钢价涨势继续收敛。Myspic综合钢价环比+0.5%，端午假期前夕加之消费淡季、宏观面暂无实质利好，供需双弱格局延续。成本上扬与需求弱势综合影响，钢价偏弱震荡。 3、玻璃：观望情绪渐浓，玻璃产销偏弱。整体需求呈现走势迹象，下游采购刚需为主，备货意愿不足，个别地区价格继续下调。 4、铜：宏观政策发力预期提振，铜价涨幅扩大。央行下调LPR报价，宽信用政策预期持续偏强，叠加铜基本面向好，支撑铜价连续上涨。  投资高频：销售降至2021年同期六成 1、水泥价格跌幅收窄。假期前部分基建项目施工加快、小幅赶工，叠加部分新开工项目，基建水泥需求略有提升。房建项目因资金约束仍然疲弱，拖累整体需求继续下滑。 2、地产方面，30城商品房成交面积环比持平，在2021年同期的61%。本周30城成交面积环比+0.1%，单周及6月累计成交均在2021年同期的60%左右，假期销售动能有所转弱。  消费高频：6月前三周汽车零售同比-6%，降幅收窄。6月1-18日，汽车零售、批发同比分别-6%、-1%，环比分别-8%、+15%，新能源车辆购置税优惠再延长，汽车消费边际改善。国际油价先涨后跌，周三美联储表态偏鹰、周四英国加息幅度略超预期，抑制经济复苏前景，带动油价走低。  风险提示：稳增长政策力度超预期。 证券分析师：周冠南 电话：010-66500886 邮箱：zhouguannan@hcyjs.com 执业编号：S0360517090002 证券分析师：靳晓航 电话：010-66500819 邮箱：jinxiaohang@hcyjs.com 执业编号：S0360522080003 相关研究报告 《【华创固收】政策双周报（0605-0622）：降息落地，新一批政策酝酿出台》 2023-06-23 《【华创固收】LPR调降之后，转债市场如何反应？——可转债周报20230618》 2023-06-19 《【华创固收】LPR调降，债市都如何反应？——债券周报20230618》 2023-06-18 《【华创固收】存单周报（0612-0618）：资金收敛，2.3%或为定价下沿》 2023-06-18 《【华创固收】宽信用预期还在蓄力——每周高频跟踪20230617》 2023-06-17 华创证券研究所 债券周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、每周高频跟踪：假期地产销售同比再降 ......................................................................... 4 （一）通胀相关：食品通胀转跌 ..................................................................................... 5 （二）进出口相关：出口集运价格回调 ......................................................................... 5 （三）工业相关：端午节前+政策空窗，供需表现平平 ............................................... 6 （四）投资相关：地产销售降至2021年同期六成 ....................................................... 7 （五）消费相关：购置税减免优惠再延期，汽车零售边际改善 ................................. 8 二、风险提示 ............................................................................................................................. 9 债券周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 6月第三周（6月18日-6月21日）高频数据一览表（通胀相关为月环比，其他类为月同比） ............................................................................................................. 4 图表 2 猪肉价格偏弱震荡（日度） ..................................................................................... 5 图表 3 蔬菜价格保持小幅上涨（日度） ............................................................................. 5 图表 4 SCFI指数环比回落10% ........................................................................................... 5 图表 5 BDI指数延续快速上涨 ............................................................................................. 5 图表 6 环渤海动力煤价上涨（元/吨） ................................................................................ 6 图表 7 PTA开工率大幅上行（%） ...................................................................................... 6 图表 8 节前钢材价格涨幅收窄（元/吨） ............................................................................ 6 图表 9 前周高炉开工率小幅上行（%，未更新） .............................................................. 6 图表 10 本周，南华玻璃指数回调（%，日度值） ............................................................ 7 图表 11 国内铜价继续上涨（元/吨） .................................................................................. 7 图表 12 水泥价格环比下跌1.6%（元/吨） ......................................................................... 7 图表 13 华东、西南地区水泥价格跌幅边际收敛 ............................................................... 7 图表 14 本周30城商品房成交面积持平前周，弱于同期 ................................................. 8 图表 15 上周100城土地成交溢价率小幅抬升（万平方米，%） .................................... 8 图表 16 6月上旬乘用车零售同比-10%，较5月环比-25% ............................................... 8 图表 17 本周国际油价持续上涨 ........................................................................................... 8 债券周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、每周高频跟踪：假期地产销售同比再降 图表 1 6月第三周（6月18日-6月21日）高频数据一览表（通胀相关为月环比，其他类为月同比） 大类 指标类型 本周值 本周环比 前周环比 本月同/环比 上月同/环比 数据变动 通胀相关 农产品批发价格200指数 122.50 -0.22 0.34 -0.70 -2.68 本周食品通胀转跌 菜篮子产品批发价格200指数 123.24 -0.25 0.34 -0.79 -3.18 平均批发价:猪肉:全国 19.16 -0.09 -0.02 -1.46 -0.45 猪肉价格跌幅扩大 平均批发价:牛肉:全国 65.54 -0.85 -0.63 -2.56 -0.70 牛肉价格跌幅扩大 平均批发价:羊肉:全国 72.63 -1.64 -1.36 -2.01 -1.13 羊肉价格跌幅扩大 平均价:生鲜乳:主产区 3.81 -0.80 -0.30 -1.21 -1.41 生鲜乳价格继续下跌 平均批发价:鸡蛋 9.75 -0.98 -1.91 -2.81 -2.40 鸡蛋价格跌幅收窄 平均批发价:28种重点监测蔬菜 5.07 1.37 1.67 2.68 -0.32 蔬菜价格涨幅收敛 平均批发价:7种重点监测水果 8.18 -0.59 0.22 1.33 2.83 水果价格转跌 进出口相关 CCFI:综合指数：中国出口集装箱 919.63 -0.80 0.56 -71.31 -69.46 CCFI小幅回落 SCFI:综合指数：上海出口集装箱 924.29 -10.02 -4.65 -76.75 -76.35 SCFI指数环比跌幅扩大 波罗的海干散货指数(BDI) 1,147.40 6.66 6.09 -55.58 -51.88 BDI指数涨幅扩大 CDFI:中国进口干散货运价指数 974.4