甲醇周报：成本端止跌上行&宏观氛围转暖 甲醇短线或修复上行

成本端止跌上行&宏观氛围转暖甲醇短线或修复上行长安期货 投资咨询部 分析师：马舍瑞夫(Z0015873) 助理分析师：张 晨(F3805352)2023年06月19日 目录/Contents01行情回顾02基本面分析03后市展望 01添加标题添加标题添加标题添加标题添加标题 100015002000250030003500400045002021/10/132021/11/132021/12/132022/1/132022/2/132022/3/132022/4/132022/5/132022/6/132022/7/132022/8/132022/9/132022/10/132022/11/132022/12/132023/1/132023/2/132023/3/132023/4/132023/5/132023/6/13华东地区华南地区西北地区山东南部地区行情走势•上周甲醇期货盘面先跌后涨，主力09合约运行区间1956-2074点，周线收涨15或0.73%，后半周整体宏观氛围转暖加之煤价上行，甲醇盘面稳步走高•现货市场走势稍显分化，沿海地区随盘面反弹，与前一周相比几乎收平，内陆尤其是西北地区下跌后反弹无力，市场价格弱稳运行，市场信心仍显不足，下游仍以刚需采购为主资料来源：文华财经，WIND，长安期货甲醇主力合约走势-日线甲醇现货市场价格走势 02添加标题添加标题添加标题 50%55%60%65%70%75%80%85%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年100 120 140 160 180 200 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年（1）供给端资料来源：隆众资讯，长安期货甲醇周度开工率甲醇周度产量•6月16日当周，国内甲醇装置开工率72.70%，环比下降1.52个百分点，同比下降8.03个百分点•6月16日当周，国内甲醇周度产量155.32万吨，环比下降2.91万吨，增幅0.35%，同比减少6.34万吨，降幅3.92%•上周计划外检修装置较多，周期内新增延长中煤、内蒙古东日、旺苍合众化等装置检修，咸阳石油减产，加之前期部分计划重启装置推迟重启，供给端装置开工率下行•从装置变动计划来看，本周依旧是重启计划多余检修计划，目前仅中安联合一套在端午节后有检修计划，而计划重启的装置包括延长中煤、甘肃华亭以及前期不断推迟重启的久泰新材料及长武润中，因此仅从目前收集到的信息来看，本周供给端将转为上行，需要关注的仍是临时停车装置 60%65%70%75%80%85%90%95%100%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年4000500060007000800090001000011000100015002000250030003500400045002021-05-282021-06-282021-07-282021-08-282021-09-282021-10-282021-11-282021-12-282022-01-282022-02-282022-03-282022-04-282022-05-282022-06-282022-07-282022-08-282022-09-282022-10-282022-11-282022-12-282023-01-282023-02-282023-03-282023-04-282023-05-28甲醇PP（右轴）LLDPE（右轴）（2）需求端-MTO资料来源：隆众资讯，长安期货•6月16日当周，MTO装置开工率86.97%，环比上涨1.13个百分点•MTO装置开工率变动不大，周期内蒲洁能化恢复满负荷运行及青海盐湖装置短时重启，填补了延长中煤榆林二期装置停车带来的损失量；本周青海盐湖再度停车，加之延长中煤二期继续检修，本周MTO装置产能利用率料将再次回落•PP下游装置开工率9.95%，环比上涨2.87个百分点，PE下游装置开工率43.11%，环比回落0.47个百分点，聚烯烃下游市场情绪虽有好转但消费淡季需求难以提升，PP方面塑编因北方麦收带动下开工率明显上行，管材因夏季装修需求提升环比有所走高，对整体下游消费起到一定拉动作用，其余制品开工率均变化不大；PE除中空外，其余各制品开工率均有下行，需求淡季下游采买情况一般。终端需求整体动能依旧不足，多数终端企业成品累库，对原料需求并不迫切，多按需采购为主，需求改善情况仍显一般。MTO装置开工率甲醇、PP、LLDPE期货结算价 0%10%20%30%40%50%60%70%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年20%30%40%50%60%70%80%90%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年20%25%30%35%40%45%50%55%60%65%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年（2）需求端-MTO资料来源：隆众资讯，长安期货PP注塑企业开工率PP下游行业平均开工率BOPP开工率PP管材企业开工率 0%10%20%30%40%50%60%70%80%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年0%10%20%30%40%50%60%70%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2020年2021年2022年2023年0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年0%10%20%30%40%50%60%70%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年PE中空开工率（2）需求端-MTO资料来源：隆众资讯，长安期货PE包装膜开工率PE下游行业平均开工率PE管材开工率 0%10%20%30%40%50%60%2022/2/42022/3/42022/4/42022/5/42022/6/42022/7/42022/8/42022/9/42022/10/42022/11/42022/12/42023/1/42023/2/42023/3/42023/4/42023/5/42023/6/450070090011001300150017001900210023002500500100015002000250030003500400045002019-05-202019-07-202019-09-202019-11-202020-01-202020-03-202020-05-202020-07-202020-09-202020-11-202021-01-202021-03-202021-05-202021-07-202021-09-202021-11-202022-01-202022-03-202022-05-202022-07-202022-09-202022-11-202023-01-202023-03-202023-05-20甲醇华东市场价甲醛山东市场价（右轴）甲醛与甲醇价格走势（2）需求端-甲醛资料来源：WIND，隆众资讯，长安期货甲醛装置开工率•据隆众资讯统计，6月16日当周甲醛装置开工率36.49%，环比下降2.22个百分点，统计期内荣信荃荟装置降负运行，导致甲醛开工率下行•本周浏阳京港或有提负动作，因此产能利用率或止跌•近期南方高温天气，甲醛下游板材厂降负运行，加之需求淡季板厂签单情况一般，部分板厂被动放假，实际需求疲软依旧，负反馈逻辑依旧在，对于原料甲醇的需求有限 40%50%60%70%80%90%100%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年10002000300040005000600070008000900010000500100015002000250030003500400045002019-05-202019-07-202019-09-202019-11-202020-01-202020-03-202020-05-202020-07-202020-09-202020-11-202021-01-202021-03-202021-05-202021-07-202021-09-202021-11-202022-01-202022-03-202022-05-202022-07-202022-09-202022-11-202023-01-202023-03-202023-05-20甲醇华东市场价醋酸江苏市场价（右轴）•据隆众资讯统计，6月16日当周醋酸装置开工率67.89%，环比下降5.07个百分点，统计期内江苏索普延续检修，新增上海华谊如期停车检修，延长、中石化长城装置意外故障，广西华谊装置维持6-7成负荷运行，故装置产能利用率有所下行•延长料将重启，广西华谊也有提负可能，因此本周醋酸装置产能利用率或有上行（2）需求端-醋酸资料来源：WIND，隆众资讯，长安期货醋酸装置开工率醋酸与甲醇价格走势 0%5%10%15%20%25%30%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35