甲醇期货周报：短端供需转强叠加宏观氛围，甲醇延续上行

短 端 供 需 转 强 叠 加 宏 观 氛 围 ， 甲 醇 延 续 上 行 作者：金果实联系方式：020-88818045 从业资格：F3083706投资咨询资格：Z0019144 2023-07- 指标与观点 目录 行情回顾甲醇库存甲醇进出口及外盘甲醇产业链01020304 一、行情回顾 走势回顾 甲醇现货：延续反弹，产区涨幅强于港口 二、甲醇产业链 煤：日耗走强快速但当库存压力仍显著 今年煤价回落，煤化工品承压，煤价一度跌回限价区间。 煤价高温旺季有所反弹，从成本端利好甲醇价格。而近期港口煤价再度有走弱势头，Q5500秦皇岛平仓价在841元/吨。 从大方向上看在国内高产量高进口的背景下煤炭仍是过剩局面，价格或仍承压运行。 天然气：价格回归“理性”区间 截至7月13日TTF现货价格回落至8.74美元/百万英热，处于正常价格区间。 当前欧美天然气库存均处于正常偏高水平，天然气相对充沛额。需关注全球其他区域缺气带来的区域性影响。 甲醇生产利润估算 伴随甲醇价格上行，整体甲醇生产企业利润有所好转。截至7月13日，内蒙煤制甲醇利润估算盈利100元/吨，略微高于近三年同期水平。河北焦炉气制甲醇利润出现明显修复，当前估算处于盈亏线边缘，而四川天然气制甲醇利润亏损相对较深，在-280元/吨。 传统下游：加权开工矛盾有限，品种间分化 传统下游利润：甲醛利润仍偏低；MTBE延续高位 PP利润：整体看聚烯烃利润近期环比有所转弱 甲醇、甲醇制烯烃装置动态 三、甲醇进出口及外盘 海外甲醇装置动态 海外甲醇装置整体开工率延续回落，截至7月7日开工率在69.13%，同比2022年高约10个百分点。 伊朗装置：基本恢复正常运行，其中ZPC两套装置均开工，据悉一套低负荷一套正常；Sabalan、Kimiya大约6-7成负荷运行。仅有Kaveh一套装置停车。 外盘报价及进出口：CFR中国主港价格偏强反弹 四、甲醇库存 截至7月14日，主产区甲醇样本生产企业库存天数至8.66天，环比减少1.19天。从绝对数值来看当前样本企业库存压力有限。 据悉产区部分大厂因装置问题有检修预期，采购情绪积极下成交有所转强，库存环比下降。 截至7月13日，沿海地区甲醇库存在95.6万吨，环比下跌0.48万吨，跌幅为0.5%，同比下降7.09%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估39.1万吨附近。 浙江某港口烯烃装置停车，前期伊朗装置运行不稳或影响后续7月到港情况。但据悉近期伊朗装置恢复稳定且装船出现明显好转。下周到港集中或延续累库节奏。 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS