美国5月CPI数据点评：通胀的“洼地”

美国5月CPI数据公布，同比4.1%，低于预期，连续第11个月回落，为两年来的最低水平。商品通胀明显回落，服务通胀仍具粘性。房租、二手车贡献了5月通胀的主要动力。数据公布后，美股上涨，美债、美元及黄金下跌。市场认为6月暂停加息的概率上升，但高利率可能维持到年底。展望未来，商品“去通胀”已基本完成，下一阶段的任务主要是服务业“去通胀”。降息的条件可能在2023年底较为充分，但具体时间仍取决于“外生冲击”。