《中国金融稳定报告（2022）》解读

1 / 13 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·宏观经济 2023年6月13日 2023年5月19日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2022）》，对2021年中国经济发展与金融风险防范进行系统化总结。总体而言，面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，中国在统筹疫情防控和经济社会发展等诸多方面，较好地完成了主要目标任务，同时构建新发展格局，迈出新步伐，高质量发展取得新成效，实现“十四五”良好开局。金融稳定工作在精准拆弹、改革化险、抓前端治未病、建机制补短板等方面取得积极成效，债务违约风险收敛，高风险机构数量下降，金融风险整体收敛、总体可控，金融业平稳健康发展。 相比于中国金融稳定报告（2021）和中国金融稳定报告（2020），此次发布的最新版金融稳定报告在结构安排上存在一定变化。新增加的内容包括资产管理行业如期完成过渡期整改任务、建立银行风险监测预警指标体系抓早抓小“治未病”、我国商业银行同业业务发展与规范、金融数字化对我国中小银行的影响、金融稳定立法的国际经验、出台《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》、健全系统重要性银行监管框架、探索建立具有硬约束的早期纠正工作框架、设立金融稳定保障基金构建防范化解重大金融风险长效机制、金融稳定理事会发布金融稳定监测框架等多个专题目录。从目录专题对比可发现，本次报告突出对当前政策、市场以及国际范围内重点关注议题进行解读。 展望未来，中国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变，支撑高质量发展的生产要素条件没有变，韧性足、潜力大、空间广的特点也没有变。以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻落实党的二十大精神，坚定不移走中国特色金融发展之路。要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，坚持创新驱动发展，推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，继续做好“六稳”“六保”工作，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间。 摘 要 相关研究报告： 1.《金融领域落实<党和国家机构改革方案>进展情况点评》，2023.6.7 2. 《加强实质性监管，中小银行或迎挑战 | <商业银行金融资产风险分类办法>点评》，2023.2.5 3. 《从三驾马车来看2021年中国宏观经济运行情况》，2022.3.4 《中国金融稳定报告（2022）》解读 作者：冀洋 邮箱：research@fecr.com.cn 2 / 13 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·宏观经济 2023年6月13日 目录 一、对比解读 ................................................................................................................................................................... 3 二、宏观经济运行解读 ................................................................................................................................................... 6 （一） 宏观杠杆率总体增幅可控 ............................................................................................................... 6 （二） 进一步提升企业汇率风险管理水平 ............................................................................................... 7 （三） 健全宏观审慎政策框架 ................................................................................................................... 7 （四） 资产管理行业如期完成过渡期整改任务 ....................................................................................... 7 三、金融业稳健性解读 ................................................................................................................................................... 8 （一） 银行业压力测试 ............................................................................................................................... 8 （二） 央行金融机构评级结果分析 ........................................................................................................... 9 （三） 建立银行风险监测预警指标体系 抓早抓小“治未病” .............................................................. 10 （四） 我国商业银行同业业务发展与规范 ............................................................................................. 10 （五） 金融数字化对我国中小银行的影响 ............................................................................................. 10 （六） 公募基金流动性风险压力测试 ..................................................................................................... 10 四、系统性金融风险防控体系（宏观审慎管理）解读 ............................................................................................. 10 （一）金融稳定立法的国际经验 ................................................................................................................. 10 （二）出台《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》 ............................................................. 11 （三）健全系统重要性银行监管框架 ......................................................................................................... 11 （四）探索建立具有硬约束的早期纠正工作框架 ..................................................................................... 11 （五）设立金融稳定保障基金，构建防范化解重大金融风险长效机制 ................................................. 11 （六）金融稳定理事会发布金融稳定监测框架 ......................................................................................... 12 五、展望未来 ................................................................................................................................................................. 12 3 / 13 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·宏观经济 2023年6月13日 一、对比解读 按照党中央、国务院决策部署，在国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）统筹指挥下，金融系统坚持稳中求进工作总基调，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，加强宏观政策跨周期和逆周期调节，加大对实体经济支持力度，持续深化金融改革开放，全力做好金融风险防范化解工作。 本文整理最近三年金融稳定报告（如表1所示），分别从内外部环境、经济增速、重要阶段性成果、阶段性总结、困难和挑战、未来展望进行总体对比。发现相比于中国金融稳定报告（2021），本报告对推动高风险机构精准拆弹工作所取得的进展给予充分肯定。本阶段，金融稳定工作在精准拆弹、改革化险、抓前端治未病、建机制补短板等方面取得积极成效，金融风险整体收敛、总体可控，金融业平稳健康发展。展望未来，中国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变，支撑高质量发展的生产要素条件没有变，韧性足、潜力大、空间广的特点也没有变。 当前，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，整体来看，消费复苏动能较弱，稳出口难度增大，结构性通胀压力加大，造成区域经济发展不平衡进一步凸显，并引致中小金融机构风险区域集中特征。国际上，主要发达经济体通货膨胀屡创新高，货币政策收紧造成的外溢效应，对全球经济增长、金融市场和跨境资本流动都形成挑战。在肯定金融工作所取得成绩的同时，也要对我国经济金融发展面临的困难和挑战有清醒认识。 表1：最近三年金融稳定报告解读对比 中国金融稳定报告（2022） 中国金融稳定报告（2021） 中国金融稳定报告（2020） 内外部环境 2021年，面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，中国统筹疫情防控和经济社会发展，全年主要目标任务较好完成，构建新发展格局迈出新步伐，高质量发展取得新成效，“十四五”实现了良好开局。 2020年以来，国际形势严峻复杂，国内改革发展稳定任务艰巨繁重，特别是新冠肺炎疫情带来前所未有的冲击，全球遭受了第二次世界大战以来最严重的经济衰退。面对重大考验和挑战，中国坚持高质量发展方向不动