政策预期发酵 突破仍需催化

本周市场继续分化，价值风格领涨，IH为代表。受到政策预期催化，家电、房地产等板块表现较好。从估值和风险溢价等指标判断，指数当前性价比较高，因此我们认为下行空间不大。本周美联储议息会议大概率会暂停加息，关注对未来货币政策的指引，预计会保持偏鹰基调，所以此次会议对市场而言可能较为中性。5月出口超预期下滑，CPI环比降幅扩大，PPI同比环比悉数回落，说明当前经济复苏确实较为疲软，但市场对经济的悲观预期已经逐步消化，政策预期持续发酵，对IH有一定刺激。整体来看，当前市场处于低位，指数短期或呈震荡走势，缺乏增量资金的情况下，存量博弈延续，指数突破仍需催化。风险提示：美联储收紧超预期，地缘冲突升级，稳增长政策效果不及预期。

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