计算机行业月报：继续关注算力领域投资机会

[Table_ReportDate] 2023年06月09日 [Table_ReportIndustryName] 计算机 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] 计算机行业月报：行业一季度业绩改善 2023.05.19 半导体、计算机行业月报：数字经济重要顶层规划发布，行业再迎强催化 2023.03.13 半导体、计算机行业月报：半导体国产替代持续加速； ChatGPT出圈引发人工智能热潮 2023.02.14 半导体、计算机行业月报：半导体国产替代持续加速；“数据二十条”发布，数据要素市场值得长期关注 2023.01.16 半导体、计算机行业月报：半导体行业进入库存调整期；软件持续关注数字经济主线布局机会 2022.12.15 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 国际政治形势恶化；相关支持政策落地不及预期；宏观经济情况不及预期。 相对指数表现 [Table_Chart] [Table_ReportAuthors] 高新技术组 分析师：崔源（分析师） 联系方式：0871-63577091 邮箱地址：cuiyuan@hongtastock.com 资格证书：S1200521100001 [Table_Title] 计算机行业月报：继续关注算力领域投资机会 报告摘要 [Table_Summary] 市场表现回顾：本月市场调整幅度加大，国内经济修复速度进一步放缓，国家统计局公布的5月全国制造业PMI为48.8%，市场整体需求不足使得企业预期转弱，盈利能力下滑。受基建地产投资放缓、上游商品价格下跌以及节后消费需求回落等因素影响，地产链、大消费和资源类行业跌幅较大，电力等公用事业及电子通信等板块则表现相对较好。5月1日-5月31日上证指数累计下跌3.57%，沪深300指数下跌5.72%，中证500指数下跌3.10%，国证2000指数下跌0.91%，创业板指数下跌5.65%，科创50指数下跌3.12%。期间申万一级行业指数中公用事业、电子、通信等涨幅居前，商贸零售、农林牧渔、建筑装饰等跌幅较大。本月计算机行业指数上涨0.03%，跑赢沪深300指数5.75个百分点，在31个申万一级行业中排在第5位。 近日三大运营商联合发布了《电信运营商液冷技术白皮书》，液冷数据中心相关产业受到市场关注。我们认为，近年来随着移动互联网以及大数据、云计算、人工智能等新一代信息技术的发展，我国数据中心规模稳步增长，大量的算力需求促使单机柜功率密度不断提高。目前数据中心总能耗中约有超过40%用于IT设备散热，根据工信部规划要求，到2023年底新建大型及以上数据中心PUE降低到1.3以下，降低数据中心制冷系统的能耗水平将成为未来的发展方向。液冷技术相较于传统风冷方式存在节能、节地，降低成本，保障数据中心稳定运行等方面具有明显优势，未来随着我国“东数西算”工程建设推进以及人工智能产业推动算力需求进一步加快增长，液冷数据中心市场规模有望快速扩大。建议关注标的：中科曙光、浪潮信息、英维克、佳力图、申菱环境、曙光数创、依米康等。 -0.66-0.330.000.330.660.992022/62022/92022/122023/32023/6计算机上证指数沪深300 79892 [Table_PageHeader] 计算机 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 市场表现 .......................................................................................................................................................... 4 2. 行业观点 .......................................................................................................................................................... 5 2.1. 《电信运营商液冷技术白皮书》发布 .................................................................................................... 5 2.2. 华为推出新一代全栈自主数据库GaussDB .......................................................................................... 9 3. 风险提示 ........................................................................................................................................................ 10 oMpOsQpMoMrNtRmQrMcZbW8V8OdNbRnPrRsQpMkPrRoQkPrQpNbRpOtOwMmQqPvPqQpQ[Table_PageHeader] 计算机 请务必阅读末页的重要说明 3 图目录 图 1. 5月1日-5月31日申万一级行业指数涨跌幅 ............................................................................................ 4 图 2. 近5年计算机行业估值水平 ....................................................................................................................... 5 图 3. 我国数据中心在用机架数量（万架） ......................................................................................................... 6 图 4. 我国数据中心市场规模（亿元） ................................................................................................................ 7 图 5. 我国数据中心基础设施市场规模（亿元）.................................................................................................. 7 图 6. 我国数据中心能耗分布 ............................................................................................................................... 7 图 7. 我国数据中心平均PUE ................................................................................................................................ 7 图 8. 散热技术演变路径 ...................................................................................................................................... 8 图 9. 我国液冷数据中心市场规模（亿元） ......................................................................................................... 9 表目录 表 1. 5月1日-5月31日计算机行业个股涨跌幅榜 ............................................................................................ 5 表 2. 各散热技术参数指标对比 ........................................................................................................................... 8 [Table_PageHeader] 计算机 请务必阅读末页的重要说明 4 1.市场表现 本月市场调整幅度加大，国内经济修复速度进一步放缓，国家统计局公布的5月全国制造业PMI为48.8%，市场整体需求不足使得企业预期转弱，盈利能力下滑。受基建地产投资放缓、上游商品价格下跌以及节后消费需求回落等因素影响，地产链、大消费和资源类行业跌幅较大，电力等公用事业及电子通信等板块则表现相对较好。5月1日-5月31日上证指数累计下跌3.57%，沪深300指数下跌5.72%，中证500指数下跌3.10%，国证2000指数下跌0.91%，创业板指数下跌5.65%，科创50指数下跌3.12%。期间申万一级行业指数中公用事业、电子、通信等涨幅居前，商贸零售、农林牧渔、建筑装饰等跌幅较大。本月计算机行业指数上涨0.03%，跑赢沪深300指数5.75个百分点，在31个申万一级行业中排在第5位。 图 1. 5月1日-5月31日申万一级行业指数涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD，红塔证券 截至5月31日，申万计算机行业指数动态市盈率（剔除负值）为50.46倍，处于近5年估值百分位的71.60，目前行业整体估值水平已经回升至历史中高位。 -14.00%-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%公用事业电子通信环保计算机国防军工汽车机械设备银行医药生物纺织服饰电力设备综合轻工制造社会服务传媒钢铁非银金融基础化工美容护理交通运输房地产家用电器食品饮料煤炭石油石化有色金属建筑材料建筑装饰农林牧渔商贸零售 [Table_PageHeader] 计算机 请务必阅读末页的重要说明 5 图 2. 近5年计算机行业估值水平 资料来源：同花顺iFinD，红塔证券 个股方面，5月1日-5月31日申万计算机行业348只股票中共有223只上涨，125只下跌，其中涨幅前五的股票分别为航天软件、金桥信息、云创数据、朗玛信息、新智认知，跌幅前五的股票分别为曙光数创、航天宏图、广联达、雷神科技、京北方。 2.行业观点 2.1.《电信运营商液冷技术白皮书》发布 6月5日，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商联合发布了《电信运营商液冷技术白皮书》。《白皮书》对液冷技术提出了三年发展愿景：三大运营商将于2023年开展技术验证；2024年开展规模测试，新建数据中心项0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.000.001,000.002,000.003