雾芯科技(RLX.N)2023年第一季度业绩受非法口味产品影响,收入同比下滑89%至1.89亿元,毛利率为36.8%,Non-GAAP归母净利润为1.83亿元,同比下滑52%。虽然业绩承压,但季内动销逐月环比改善趋势显著,3月销售额接近为1月的1倍。国标新品产品力增强、执法部门加大打击非法口味产品的力度,有助于提升消费者对国标产品的接纳度。预计今年和明年行业的主题将是电子烟用户逐步转向使用国标产品,口味审批的实践影响修复节奏。公司作为行业龙头,具备品牌优势及产品研发优势,市场份额接近9成。若国标新产品推进及非法产品出清如期,公司有望逐季向上修复。
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