【国投策略 重要观点 深夜必看！】大盘蓝筹超跌大幅反弹意味短期底部阶段性基本确认，核心是风险偏好修复，意味着过程中科技成长TMT有望再次引领

【国投策略 重要观点 深夜必看！】大盘蓝筹超跌大幅反弹意味短期底部阶段性基本确认，核心是风险偏好修复，意味着过程中科技成长TMT有望再次引领今天久违大涨让市场瞬间兴奋起来，美中不足是全A成交量没到W亿级别。此前，我们国投策略林荣雄团队在17号率先市场鲜明喊出《宜将“熊心”换“牛胆”》。事实上，在12月上旬在中央jj工作会议之后市场有某种失落感，在上周游戏事件后情绪降低到冰点（这点在【国投策略 重要观点 深夜必看！】大盘蓝筹超跌大幅反弹意味短期底部阶段性基本确认，核心是风险偏好修复，意味着过程中科技成长TMT有望再次引领今天久违大涨让市场瞬间兴奋起来，美中不足是全A成交量没到W亿级别。此前，我们国投策略林荣雄团队在17号率先市场鲜明喊出《宜将“熊心”换“牛胆”》。事实上，在12月上旬在中央jj工作会议之后市场有某种失落感，在上周游戏事件后情绪降低到冰点（这点在港股市场更为明显），在本周周报《》中，我们及时鲜明确认：当前大盘指数已较长期底部均衡位置偏低，明显处于超跌状态。当然，面对今天大涨我们依然感觉是超跌反弹属性，但是也有些超预期，关键是元旦节前有望能收复3000点之前倒是没想过。对于今天大涨确实有诸多解释，比如GJD、比如JG自救或者仓位回补，比如人民币汇率升值，比如JX政策预期等等。我们认为最直观的是：1、情绪，因为成交量放大到9k亿；2、资金，因为北向资金流入100多亿。这是风险偏好明显修复的信号，是科技成长有望阶段性再次引领的重磅信号。1、对情绪的分析：如果基于纯情绪修复，那么大盘指数空间有限，沪指长期底部均衡水平也就在不远粗。近期我们反复强调：情绪面定价首先对应超跌的大盘成长，创业板指数+沪深300指数。同时，我们反复强调：岁末年初市场出现W型底部反弹明显行情，要么年底有足够强的稳增长政策支撑，要么是明年年初经济数据开门红。可以看到，今年来看以情绪为主的行情级别是越来越低，一季度那波大盘反弹15%左右，724那波不到10%，最近10月底则5%都没有。2、对资金的分析：目前北向资金流入过程还得观察跟踪。我们此前提出：市场向上的重要beta来自美元外溢的开启，主要观察美联储降息与FDI资金。在FDI并不持续流入的阶段，即便有北向流入，对于A股定价并不持续，整体空间不大。最近一个明确信号是：三季度以来境外机构持债量保持快速增长，其中10月份增持近400亿元。同时，基于日本意外加息和美联储提前降息的忧虑，全球资本似乎有提前开启美元外溢的冲动，鉴于其他国家权益市场多数处于高位置，一些提前避险资金或许正在寻找“权益洼地”。总结而言：今天大盘上涨，恭祝各位领导节前回血一波。而作为市场最早最坚定最鲜明的科技成长旗手，我今天热泪盈眶，情不自禁，满怀期待：2024年A股投资一定要有科技成长信仰，就像西方不能没有耶路撒冷。