新力量New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 總第 4305 期 2023 年 6 月 8 日 星期四 第一上海證券有限公司 www.mystockhk.com 研究觀點 【大市分析】 觀望氛圍又再轉濃 進入短期十字路口 第一上海證券有限公司 香港中環德輔道中 71 號永安集團大廈 19 樓 諮詢熱線：400-882-1055 服務郵箱：Service@firstshanghai.com 網址：www.mystockhk.com 第一上海 新力量 New Force - 2 - 本報告不可對加拿大、日本、美國地區及美國國籍人士發放 【大市分析】 首席策略師 葉尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 觀望氛圍又再轉濃 進入短期十字路口 6 月 7 日，經過了近日的超跌反彈彈高後，港股呈現高臺震動整理的行情。恒指漲了逾 150 點，仍受制於首個反彈阻力位 19500 點以下，但企於 18800 點目前的好淡分水線之上，而大市成交量則再次顯著縮減至不足 900 億元，資金入市意欲降低，市場觀望氛圍又再轉濃，反映港股有進入短期十字路口的機會，要不恒指升穿 19500 點、要不跌回 18800 點以下，相信才可以引發市場更大的買賣意欲衝動。總體上，以趨勢而言，我們對現時港股後向依然偏向謹慎，建議宜保持警惕性，19500 點仍然是恒指的重要反彈阻力位，要回站至此點位以上才可以發出回穩信號，才可以確認港股已成功找到了階段性底部，否則的話，港股可能仍處於近期形成的下探尋底行情裡。消息方面，基於內地復蘇的原因，世界銀行最新把全球今年的經濟增長預測調高了，由 1 月時的 1.7%調升至 2.1%。另外，內地也公佈了 5 月的進出口資料，進口按年減少了 4.5％但比預期的負 8％要好，而出口表現則差於預期按年減少了 7.5％。目前，美國利率走向、人民幣穩定性以及大市成交量變化，依然是市場現時關注的焦點，宜繼續觀察跟進。 港股先高開然後表現震動，在開盤初段曾一度上升 311 點高見 19410 點，近日市場燃起對內地貨幣寬鬆的預期，估計是帶動港股出現高臺震動運行的原因，但在未能進一步升穿 19500 點反彈阻力位之前，現水準的值博空間有一定限制，在況未見得比較清晰之前，建議操作上宜保持謹慎提高警惕性。指數股繼續分化表現，其中，近日再受到沽空機構追擊的創科實業(00669)，市場似乎並未有太大理會反而趁機買入，股價漲了 5.67％是漲幅最大的恒指成份股。另外，互聯網龍頭股未有進一步回軟走低，618 購物節可能仍是支援消息，騰訊(00700)、美團-W(03690)和阿裡巴巴-SW(09988)，分別漲了 1.32％、1.39％和 2.06％。 恒指收盤報 19252 點，上升 153 點或 0.8％。國指收盤報 6541 點，上升 62 點或0.94％。恒生科指收盤報 3921 點，上升 87 點或 2.26％。另外，港股主機板成交量縮降至 867 億多元，而沽空金額有 124.1 億元，沽空比例進一步回降至 14.32％。至於升跌股數比例是 838：722，日內漲幅超過 10％的股票有 42 只，而日內跌幅超過 10％的股票有 36 只。港股通經過兩日的激烈進出後，在週三恢復冷靜有逾 2 億元的淨流入額度。 第一上海 新力量 New Force - 3 - 本報告不可對加拿大、日本、美國地區及美國國籍人士發放 公司估值與評級表 股票代码 现价 目标价评级21PE 22PE 23PE 21息率22息率20-22EPS每股净资产市值（港元） （港元）（倍） （倍） （倍） （%）（%）CAGR（%）（港元） （亿港元）零售消费李宁2331 47.25 77.13买入26.6 27.5 23.5 1.08 1.0849.99.601246安踏2020 84.45 121.45买入26.5 24.6 19.3 2.08 1.6326.913.752292特步1368 8.46 11.95买入20.9 20.8 17.3 2.86 2.4032.03.82223申洲国际2313 67.85 102.97买入27.3 20.1 19.5 2.40 2.82不适用24.491020蒙牛乳业2319 30.9 44.6买入20.8 20.8 17.8 1.37 1.4422.010.561221现代牧业1117 0.874 1.4买入5.65.23.9 0.00 0.0011.81.6569中国飞鹤6186 4.63 8.74买入5.27.05.2 3.36 6.23不适用3.05412日清食品1475 6.86.6买入23.7 20.7 18.6 2.50 2.358.13.7971统一220 6.65 9.04买入17.1 20.7 16.6 6.01 4.84不适用3.82287康师傅322 11.6 16.9买入14.9 20.9 14.9 10.72 9.38不适用4.50653农夫山泉6933 42.95 57.27买入60.5 55.3 46.1 1.29 1.2920.82.102162奈雪的茶2150 5.91 10.7买入不适用 不适用35.5 0.00 0.00不适用3.56101华润啤酒291 51.85 84.1买入33.1 34.9 27.8 1.22 1.1643.69.331682青岛啤酒168 69.15 103.7买入26.7 22.7 18.6 1.77 2.8929.721.00453颐海国际1579 18.82 30.16买入21.7 22.3 18.0 1.30 1.04不适用4.62197恒安国际1044 3540.9持有11.3 19.0 11.5 5.39 4.44不适用18.98407敏华控股1999 5.288.1买入9.5 10.8 8.7 4.92 5.681.33.20207维达国际3331 19.34 27.75买入14.1 32.8 17.4 2.59 2.07不适用10.43233百果园2411 5.257.8买入30.8 21.9 15.9 0.00 0.00156.72.9883海底捞6862 17.12 27.5买入不适用61.7 25.7 0.00 0.00104.11.56954海伦司9869 7.5 16.65买入不适用 不适用20.5 0.00 0.00不适用2.8095教育新高教2001 2.43 4.25买入5.55.54.9 6.40 9.1415.52.5938希望教育1765 0.571买入6.45.75.1 3.89 1.95不适用1.2246博彩银河娱乐集团27 51.1 69.13买入不适用 不适用30.1 0.59 0.00不适用14.632233澳门博彩控股880 3.27 4.58买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用2.25232金沙中国1928 27.5 35.92买入不适用 不适用22.8 0.00 0.03不适用(0.086)2226软件及互联网、硬件及半导体金蝶国际268 11.48 18.6买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用2.34398腾讯700 335.6 475买入23.7 25.4 19.9 0.48 0.48不适用109.5132117网龙777 14.86 25买入6.55.44.8 3.63 4.3715.816.6880金山软件3888 30.25 45.2买入43.2不适用79.6 0.40 0.60不适用16.03412中软国际354 4.82 11.7买入11.3 17.2 11.0 0.46 0.23不适用4.40146中国民航信息网络696 15.220买入69.1 63.3 31.7 0.01 0.06不适用7.38445百奥家庭互动2100 0.39 0.86买入35.1 87.8 31.9 15.38 2.56不适用0.6711美团-W3690 123.5 215买入不适用 不适用58.6 0.00 0.00不适用27.567709小米集团-W1810 11.06 15.4买入11.6 23.7 16.9 0.00 0.00不适用6.562760微盟集团2013 4.08 7.25买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用1.47113创梦天地1119 3.337买入不适用 不适用7.7 0.00 0.0023.03.3747百度-SW9888 132.4 161买入43.4 44.0 20.5 0.00 0.0023.092.003699比亚迪电子285 24.15 33买入20.5 25.4 18.2 0.49 0.79不适用12.74544舜宇光学2382 76.8 120买入15.2 31.4 24.8 1.42 0.6523.022.29842丘钛科技1478 3.196.3买入3.98.55.3 6.67 2.35不适用4.7538瑞声科技2018 15.917买入12.1 20.6 16.1 1.26 0.63不适用21.22192中芯国际981 21.720买入13.2 12.1 19.9 0.00 0.0048.316.301716长飞光纤6869 13.12 26.7买入12.6 7.77.0 2.38 3.9246.215.3446中兴通讯763 24.55 19.36买入15.0 13.8 11.9 0.00 0.0010.67.461038中国电信728 3.936.5买入10.6 11.6 10.1 5.85 5.604.75.30545中国联通762 5.811.2买入11.4 9.48.3 4.31 5.3412.512.681775中国移动941 63.280买入9.39.48.8 6.42 6.982.968.2013504华虹半导体1347 26.85 30买入17.2 11.1 13.2 0.00 0.00不适用20.90351上海复旦1385 19.84 40买入25.9 13.5 10.3 0.39 0.78163.66.21162地产及物业华润置地1109 33.348买入6.67.66.7 4.17 4.60不适用35.402375中国海外688 17