传媒行业业绩回顾暨6月投资策略：应用有望加速落地，持续看好AIGC产业机遇

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年06月07日超配传媒行业业绩回顾暨6月投资策略应用有望加速落地，持续看好AIGC产业机遇核心观点行业研究·行业投资策略传媒超配·维持评级证券分析师：张衡021-60875160zhangheng2@guosen.com.cnS0980517060002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒互联网周报-持续看好AIGC产业浪潮，关注国内大模型及应用端落地进度》——2023-06-04《从修复到成长，AIGC开启传媒互联网新时代》——2023-05-30《传媒互联网周报-OpenAI推出移动版及网页端插件加速AIGC落地，建议把握调整中的布局机会》——2023-05-21《传媒互联网周报-大模型与应用持续推进，把握调整中的布局机会》——2023-05-17《传媒行业业绩回顾暨5月投资策略-盈利拐点向上，持续看好AIGC产业机遇》——2023-05-155月小幅跑赢市场，游戏及出版表现较好。1）5月份传媒（申万传媒指数）板块下跌4.54%，跑赢沪深300指数1.19个百分点，在申万一级31个行业中，传媒板块排名第16位；出版及游戏板块表现较好，带动板块小幅跑赢市场表现；2)个股上，紫天科技、南方传媒、天地在线、巨人网络、冰川网络等标的领涨；ST鼎龙、ST天润ST美盛、星辉娱乐等标的领跌。AIGC应用加速落地。1）OpenAI在苹果iOS端上线ChatGPT应用程序并且可以在不同设备间同步聊天记录，推出至今在美国iOS免费App排行榜位居前列；同时ChatGPT网页端向Plus用户推出联网查询和插件功能，进一步提升应用便捷度；2）游戏方面英伟达推出为游戏提供定制化AI模型代工服务ACE，让NPC走向智能化，增加游戏沉浸感；3）浏览器方面，昆仑万维旗下浏览器Opera正式推出人工智能服务Aria；4）数字人领域，从Character.AI到国内的小冰公司上线首批网红明星AI克隆人，产业落地持续推进。从大模型到交互方式，技术底座不断创新推进。1）大模型方面，谷歌发布基础大模型PaLM2，同时发布具有生成式AI功能的安卓系统，全面构建谷歌生成式AI生态；Meta发布并开源了第一个能同时连接6种模态数据的多模态AI模型ImageBind，让AI可以像人一样通过不同感官数据联动认识世界；2）交互方式上，脑机接口Neuralink获得FDA许可、Meta宣布将于秋季发布头显Quest3、苹果发布收款MR设备VisionPro。投资观点：应用有望加速落地，持续看好AIGC产业机遇。持续看好AIGC产业浪潮，关注应用端落地进度。1从大模型到应用，AI持续超预期推进，短期波动不改长期趋势，建议从两方面把握相关投资机会：1）持续看好低位估值修复，推荐游戏、广告、影视产业链，关注整体估值较低且具备“中特估”与AIGC双重催化的国有传媒板块；2）AIGC持续看好大模型、IP数据要素等底层要素，场景落地持续看好AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域，从产业进展及商业化落地可能上建议重点关注游戏及数字人方向；3）同时建议关注脑机接口、VR/AR/MR等新交互形态机会（具体标的参见正文投资建议部分）。重点推荐组合：5月投资组合为昆仑万维、恺英网络、三七互娱、吉比特、华策影视，6月投资组合为恺英网络、姚记科技、紫天科技、三七互娱、吉比特、华策影视、昆仑万维。风险提示：业绩低于预期、技术进步低于预期、监管政策风险等重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023E2024E2023E2024E002555.SZ三七互娱买入31.757041.511.742118300413.SZ芒果超媒买入30.065621.261.482420002027.SZ分众传媒买入6.489360.330.412016300418.SZ昆仑万维增持58.076941.121.285245资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录传媒板块行情回顾：小幅跑赢市场表现，出版及游戏板块表现较好..........................................5板块表现回顾.......................................................................................................................................................5个股表现...............................................................................................................................................................5AIGC应用持续落地.............................................................................................................................6OpenAI发布苹果iOS端ChatGPT应用程序.....................................................................................................6ChatGPT网页端推出联网查询和插件功能，应用生态初现雏形...................................................................8英伟达为游戏提供定制化AI模型代工服务，智能NPC提升游戏沉浸式体验.........................................11昆仑万维Opera浏览器推出生成式AI服务，AIGC应用落地持续推进.....................................................13从大模型到交互方式（脑机接口、VR/AR/MR），底层技术不断推进........................................15谷歌发布基础大模型PaLM2，构建生成式AI生态全面赋能软硬件产品应用........................................15Meta开源首个含6个模态的AI模型ImageBind，开启全新应用探索机会..............................................18Neuralink获FDA人体临床实验批准，脑机接口或迎来风口机遇.............................................................20Meta宣布将于秋季发布MR头显Quest3......................................................................................................21苹果发布首款MR设备VisionPro.................................................................................................................22投资建议：应用有望加速落地，持续看好传媒板块估值修复与AIGC产业机遇......................23景气度拐点初步确认、AIGC加速落地，两条主线把握传媒板块投资机遇...............................................23免责声明............................................................................................................................................26 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：5月小幅跑赢市场表现....................................................................................................................................5图2：四月传媒行业涨幅(%)排名第16位...............................................................................................................5图3：OpenAI宣布推出iOS端ChatGPT应用..........................................................................................................6图4：iOS端ChatGPT页面简洁无广告可实现语音输入........................................................................................7图5：iOS端ChatGPT认为其和电脑端的区别........................................................................................................7图6：iOS端免费版（左）与付费版（右）ChatGPT页面.....................................................................................7图7：ChatGPT登顶美国iOS免费App排行榜第一名............................................................................................7图8：可通过联网查询功能用ChatGPT在网页上搜索即时信息..........................................................................8图9：ChatGPT网页端PluginStore热门插件......................................................................................................9图10：ChatGPT网页端PluginStore推出125款插件........................................................................................9图11：通过ChatGPT插件获取旅游信息（1）.....................................................................................................10图12：通过ChatGPT插件获取旅游信息（2）..................................