尚太科技是一家专注于负极材料业务的公司,成立于2008年。公司通过石墨化加工向前后端工序延伸,转型为负极材料厂商。2020-2022年,公司业绩高速增长,营收CAGR为165%,归母净利润CAGR为68%。2023年,受负极材料下游客户去库存影响,公司业绩有所下滑。公司成本优势显著,绑定头部客户加速扩产,预计2025年一体化有效产能将达到50万吨。公司首次覆盖,给予“买入”评级。