首次覆盖：资本充裕 资产质量持续改善

瑞丰银行首次覆盖报告：资本充裕，资产质量持续改善，给予增持评级

瑞丰银行是一家总部位于浙江省绍兴市柯桥区的银行，专注于支农支小，服务社区。根据我们的研究，瑞丰银行具有以下优点：

1. 资产充裕：瑞丰银行的资本充裕，核心一级资本充足率达到了14.4%，还有50亿元的可转债发行计划。这为后续公司规模的增长提供了较强的支撑。

2. 资产质量持续改善：瑞丰银行过去几年持续改善资产质量，截至2022年末，不良率下降至1.08%，关注率下降至1.45%。

3. 投资永康农商行优化战略布局：瑞丰银行投资永康农商行，不仅可以提升资本使用效率，还可以优化在金华地区的战略布局，助力瑞丰银行异地发展。

4. 未来业绩增长可期：我们预计瑞丰银行未来几年营收和净利润将持续增长，预计2023-2025年营收增速分别为13.92%、15.19%和15.91%，净利润增速分别为18.70%、16.48%和16.68%。

综合以上因素，我们给予瑞丰银行首次覆盖的评级为“增持”。