科技成长有望成为重要主线。政策、景气与新产业趋势相互促进,形成三重利好共振。数字经济、半导体、信创等国产替代领域以及创新相关的AI、消费电子是推荐的重点。国内现代化产业体系加速构建迎来政策利好,叠加新一轮创新浪潮、自身景气周期回升,三重利好共振。海外:新一轮创新周期(AI、MR、3nm芯片)启动,半导体库存优化,产业逻辑明确;强势美元回落利好长久期资产。科技成长蓄势待发,有望成为重要主线。政策、创新加持,景气有望开启上行周期。复盘:TMT行情呈N型,后续跟踪业绩及新催化。国内:构建现代化产业体系,数字产业是重中之重。海外:AI+MR创新浪潮开启,半导体去库临近。