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根据研报正文，5月PMI继续下降，指向经济景气继续回落，除了积压需求的短期节奏扰动，本质还是内生动力不强、需求不足、信心不足。往后看，随着基数回升，多数经济数据的同比增速将回落，再叠加海外衰退、外需走弱，整体经济压力仍大。建议继续关注供需端、贸易端、价格端、库存端、就业端的5大信号。
