2023年北交所个股系列报告：饲料添加剂企业研究

大禹生物是一家饲料添加剂企业，主要从事饲料添加剂、饲料以及兽药的研发、生产与销售。公司以县级经销商合作为主，2021年县级经销商数量为491家。我国饲料、饲料添加剂市场需求较大，但饲料添加剂行业集中度较低。2022年、2023年一季度公司业绩下滑严重，毛利率、净利率持续下滑，对公司盈利能力影响较大。