证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 新房二手房销售环比企稳，LPR连续9月未变 2023年05月29日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 证券分析师 白学松 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《新房二手房销售环比转负，杭州南京局部地区放松限购》 2023-05-23 《物管行业2022年报综述：“狂飙”时代已落幕，分化阶段徐开启》 2023-05-22 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2023.5.20-2023.5.26，下同）：上周房地产板块（SW）涨跌幅-3.8%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别-2.4%，-1.4%，超额收益分别为-1.4%、-2.4%。29个中信行业板块中房地产位列第26。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周38城新房成交面积347.0万方，环比+1.9%，同比+13.2%；2023年5月1日至5月26日累计成交1172.7万方，同比+20.5%。今年截至5月26日累计成交7295.0万方，同比+14.5%。 （2）二手房市场：上周17城二手房成交面积177.1万方，环比-3.4%，同比+42.7%；2023年5月1日至5月26日累计成交631.1万方，同比+55.2%。今年截至5月26日累计成交3610.5万方，同比+65.4%。 （3）库存及去化：14城新房累计库存9424.4万方，环比+0.0%，同比-1.1%；14城新房去化周期为14.7个月，环比变动+0.0个月，同比变动-1.7个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为11.5个月、9.0个月、15.5个月、39.6个月，环比分别变动-0.1个月、+0.1个月、0.0个月、+0.0个月。 （4）土地市场： 2023年5月22日-2023年5月28日百城供应土地数量为451宗，环比+15.9%，同比-42.9%；供应土地建筑面积为2407.0万方，环比+12.2%，同比-60.3%。百城土地成交建筑面积923.7万方，环比-72.9%，同比-68.4%；成交楼面价1756元/平，环比+24.7%、同比0.0%；土地溢价率3.4%，环比0.0pct，同比-0.1pct。 ◼ 重点数据与政策：全国层面：中国人民银行5月22日公布，1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均维持不变。地方层面：重庆璧山外地人士购房可享契税减免、就业推荐等。广州省提高租房公积金提取额度，提高至每人每月最高1400元（现行为最高900元）。海南发布公积金新政，租房提取额度最高3000元/月。天津在津无房家庭首次公积金贷款还清后，仍可按首套房贷款。 ◼ 周观点：上周新房与二手房环比数据小幅波动，同比保持增长，疫情积压的住房需求在一季度充分释放后二季度房地产市场有所降温，预计6月由于2022年高基数原因同比数据将承压。但近期部分二线城市限购政策有所放松，我们认为全年销售面积增速仍可转正。推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松；同时建议关注物业和代建行业的投资机会。推荐标的：1）开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团，建议关注华发股份、中国海外发展、越秀地产、保利置业集团；2）物业公司：华润万象生活、雅生活服务、保利物业、越秀服务；3）代建公司：绿城管理控股。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%8%11%2022/5/302022/9/272023/1/252023/5/25房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 18 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 12 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 13 4. 行业政策跟踪 .................................................................................................................................... 15 5. 投资建议 ............................................................................................................................................ 16 6. 风险提示 ............................................................................................................................................ 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 18 图表目录 图1： 全国38城商品住宅成交面积及同环比..................................................................................... 6 图2： 4座一线城市新房成交面积及同环比........................................................................................ 6 图3： 6座新一线城市新房成交面积及同环比.................................................................................... 6 图4： 7座二线城市新房成交面积及同环比........................................................................................ 7 图5： 21座三四线城市新房成交面积及同环比.................................................................................. 7 图6： 全国17城二手房成交面积及同环比......................................................................................... 7 图7： 2座一线城市二手房成交面积及同环比.................................................................................... 8 图8： 5座新一线城市二手房成交面积及同环比................................................................................ 8 图9： 3座二线城市二手房成交面积及同环比.................................................................................... 8 图10： 7座三四线城市二手房成交面积及同环比.............................................................................. 8 图11： 各能级城市去化周期 ................................................................................................................. 9 图12： 一线城市商品房库存及去化周期............................................................................................. 9 图13： 新一线城市商品房库存及去化周期......................................................................................... 9 图14： 二线城市商品房库存及去化周期............................................................................................. 9 图15： 三四线城市商品房库存及去化周期......................................................................................... 9 图16： 主要城市成交信息汇总........................................................................................................... 10 图17： 百城土地供应数量......................................................