上周（5.22-5.26) 股指低开，上证指数下跌2.16%，收报3212.5点，深证成指下跌1.64%，收报10909.65点，中小100下跌1.91%，创业板指下跌2.16%；行业板块方面，公用事业、通信、环保涨幅居前；主题概念方面，连板指数、打板指数、光模块(CPO)指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为8082.48亿，沪深两市成交额较前一周下降6.32%，其中沪市下降10.33%，深市下降3.20%；风格上，中小盘股占有相对优势，其中上证50下跌2.80%，中证500下跌1.34%；汇率方面，美元兑人民币(CFETS)收盘点位为7.0547，涨幅为0.44%；商品方面，ICE轻质低硫原油连续上涨1.97%，COMEX黄金下跌1.79%，南华铁矿石指数下跌3.60%，DCE焦煤下跌7.40%。上周沪深两市日均成交额为8082.48亿元，新资金入场意愿不足，市场交投情绪偏淡。4月份以来，高频经济数据边际转弱是A股市场走势承压的核心原因。展望5-6月份，如无刺激政策出台，预计国内PMI等经济数据将继续承压，并制约A股市场走势，7月底政治局会议或是国内政策的重要观察窗口。据此我们认为5-6月份A股市场将维持震荡偏弱走势，指数层面机会可能不大，但当前A股市场整体估值并不贵，继续下跌的空间也有限。同时，新能源、医药、消费板块已经跌出较大安全边际，市场仍存在结构性投资机会。地产层面，受疫情压制的需求释放，一季度国内房地产市场呈现小阳春，但4月份以后地产基本面有所走弱。国家统计局数据显示，1-4月份，全国房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%；其中，住宅投资27072亿元，下降4.9%。1-4月份，商品房销售面积37636
