4月社融数据点评：弱复苏下，居民信心仍待改善

报告的主要内容可以概括如下：

1. 社会融资规模（Social Financing）：

   • 总量与增速：4月末，社融存量同比增长10%，与上月持平。社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多增2729亿元。
   • 结构变化：直接融资占比明显回升，表外融资同比改善。政府债券融资仍然是主要贡献项，企业债券同比少增，但近期政策调整预计将改善。非金融企业股票融资较为稳定。
   • 企业与居民贷款：企业中长期贷款同比多增，但短期贷款同比减少，显示经济内需修复动能有所减弱。居民贷款中，短期与中长期贷款也同比减少，反映出房地产市场走弱的影响。

2. 货币供应量（Money Supply）：

   • M2增速：4月M2同比增长12.4%，增速较上月回落0.3个百分点。
   • 存款情况：4月人民币存款减少4609亿元，同比多减5518亿元，其中，财政性存款增加与企业存款减少相关，住户存款减少1.2万亿元。

3. 风险提示：

   • 国内需求不及预期，稳增长压力较大，房地产市场持续走弱。

报告强调了在弱复苏背景下，居民信心的改善仍需时日，并指出直接融资和表外融资的改善趋势。企业中长期贷款的持续支撑与居民贷款的挑战性增长反映了经济修复的复杂性。此外，报告提到了货币政策的结构性调整与未来M2增速的预期。最后，报告对市场存在的潜在风险进行了提示。