航空行业月度报告概要
需求与供给分析
需求方面：
- 4月客运量：4月民航旅客运输量达5027.5万人，恢复至2019年同期的94.6%，较上月增长9.2个百分点。国内航线旅客运输量超过2019年的3.4%，同样增长9.4个百分点。
- RPK恢复率：吉祥航空和春秋航空的国内航线RPK恢复率分别达到140.1%和137.0%，领先其他航空公司。
供给方面：
- 飞机数量：截至4月底，六大上市航司合计净增加了8架飞机，总增幅为0.3%。
- ASK恢复率：吉祥航空和春秋航空的ASK恢复率领先，显示在航班供给端也有积极表现。
客座率
- 春秋航空：2月至4月，春秋航空的客座率持续上升，由2月的87.1%提升至4月的88.7%。
- 国内航线：所有航司的国内航线客座率均有提升，其中春秋航空的提升幅度较为明显。
行业观点与评级
- 结构性机会：随着航空股的回调，认为存在个股结构性投资机会。
- 廉价航空：预计廉价航空在旺季期间将扮演关键角色，可能成为市场胜负手。
风险提示
- 暑运低于预期：夏季旅游高峰期若表现不佳，可能影响全年业绩。
- 国际航线恢复缓慢：国际航线的恢复速度若不及预期，将对航空公司业绩构成挑战。
投资评级与推荐
- 春秋航空：买入-A评级。
- 吉祥航空：买入-A评级。
- 中国国航：买入-A评级。
- 南方航空：买入-A评级。
- 中国东航：买入-A评级。
图表与数据总结
- 客运量：4月客运量显著提升，国内航线恢复率优于国际航线。
- RPK恢复率：春秋和吉祥在国内航线RPK恢复率方面领先。
- ASK恢复率：吉祥和春秋在ASK恢复率上领先。
- 客座率：春秋航空客座率2-4月持续上升，国内航线客座率整体稳定提升。
- 飞机数量与ASK：飞机数量保持低增长，国内航线ASK恢复率普遍提高。
以上总结基于报告中提供的数据和分析，反映了2023年航空行业的整体需求与供给状况，以及特定航司的表现。
