2023年一季度医疗服务报告摘要
行业概览：
- PE交易活动：第一季度的私募股权（PE）交易数量为200笔，较2021年同期减少21.5%，但相比2018-2019年平均季度有所增加。交易活动受到高利率、低倍数、以及更慢、更专有交易流程的影响。
- 退出策略：PE投资者通过少数股权部署、资本注入、夹层融资和平台增长来退出，同时也通过新增平台和附件增长推动增长。
市场动态：
- 退出与收购：并购活动主要集中在少数股权部署和平台增长上，如Team Health的1.589亿美元注资。新平台与机构团体合作融资的交易预计将在未来几个季度增加。
- 成本敏感度：成本上升导致对如医疗水疗、兽医和私人值班家庭护理等现金支付类别的兴趣增加。
- 平台收购与合并：仅记录了两个平台宣布的收购或完成交易，主要涉及科尔伯格&公司的联合消化医疗保健和Eads Bridge Holdings收购Stokes Counseling Services。
合并与收购展望：
- 宏观经济影响：潜在的经济衰退对非必需消费品支出构成重大威胁，可能影响交易前景。
- 交易趋势：大型交易的出现（如联合消化、新心肌、OneOncology）可能标志着市场的新常态，即买家和卖家之间的估值差距缩小。
投资主题：
- 技术与外包：使用技术提高劳动力效率和投资员工文化成为投资主题。
- 劳动力挑战：面临人员短缺，短期内劳动力缓解有限，尤其是依赖低工资劳动力的类别。
风险与机遇：
- 困境与挑战：医疗保健服务领域的不良债券数量异常高，特别是在药品和设施部门。
- 增长放缓：部分企业因增长放缓或财务困难寻求并购。
- 监管与反垄断：反垄断监管机构密切关注涉及医院或住宅护理设施的活动。
私募股权交易亮点：
- 医疗保健服务投资：选择的交易包括OneOncology的收购、Gentiva的收购等，反映了特定细分市场的投资趋势和战略。
市场地图：
- 私募股权投资者地图展示了活跃投资者在医疗保健服务领域的分布。
- 医疗服务体系地图提供了美国和加拿大活跃私募股权支持平台的概述，涵盖不同服务类别。
关键数据与趋势：
- PE交易与退出：PE交易数量与退出策略分析。
- 并购活动：包括平台收购与合并的动态。
- 成本敏感度与现金支付类别关注。
- 宏观经济影响与交易趋势：对交易前景的分析，特别是与经济衰退相关联的部分。
结论：
2023年一季度的医疗服务报告显示，尽管PE交易数量略有下降，但行业依然活跃，主要关注于平台增长、新增平台创建、以及对成本敏感领域的投资。宏观经济不确定性与潜在的经济衰退威胁影响交易动态，同时，技术应用与劳动力效率提升成为投资焦点。医疗保健服务领域面临人员短缺与成本压力，但也有机会通过并购和平台化实现增长。
