机械设备行业研究报告摘要
核心亮点：
- 螺杆空压机需求触底回升：公司螺杆式压缩机产品在经历了2022年的市场需求低谷后，自2023年第一季度开始，发货量和销售收入呈现逐季增长趋势。
- 营收环比改善显著：尽管2022年全年收入有所下滑，但2023年一季度的营收实现了环比27.17%的增长，显示出市场需求的复苏和业务活动的回暖。
- 小功率机型占比提升：公司通过推出面向中小企业的更具性价比的福星ES系列螺杆空压机，成功抢占了小功率市场，但这也导致了整体毛利率的下降。
- 股权激励计划：为了激发员工积极性，公司计划实施股权激励计划，通过设定明确的业绩目标，预期将助力公司的长期发展。
盈利预测与投资建议：
- 财务指标预测：预计2023年至2025年，公司营业收入将分别达到10.11亿、12.61亿、15.63亿元，同比增长率分别为27.17%、24.72%、23.98%；归母净利润分别为2.06亿、2.59亿、3.23亿，同比增长率为28.97%、25.65%、24.75%。
- 估值：基于此预测，当前PE分别为17、14、11倍，维持“买入”评级。
风险提示：
- 原材料价格波动风险：原材料价格的不确定性可能会影响公司的生产成本和利润空间。
- 宏观经济波动风险：全球经济环境的变化可能影响到公司的市场需求和业务稳定性。
- 市场竞争加剧风险：行业内竞争的加剧可能影响公司的市场份额和定价策略。
总结：
公司螺杆空压机业务在经历了2022年的挑战后，展现出强劲的复苏势头，特别是在2023年一季度，营收和发货量均实现了显著增长。通过推出更具竞争力的产品线和实施股权激励计划，公司有望进一步巩固其市场地位，实现持续增长。然而，公司也面临着原材料价格波动、宏观经济波动和市场竞争加剧等潜在风险，需要密切关注和有效应对。
