ABC 技术进展顺利，一体化产能加速扩张

爱旭股份（600732.SH）是专业化电池片制造领先企业，其N型ABC技术开始量产。公司2022年营收利润显著增长，光伏电池片出货量及营收平稳增长，净利润同比大幅提升。ABC技术进展顺利，差异化竞争路线清晰。公司2023年ABC电池组件开始量产，一体化产能加速落地。我们预计2023-2025年公司PERC电池销量分别为32.4/28.8/27.0GW，ABC组件销量达5.2/20.0/38.0GW。维持盈利预测，维持“增持”评级。