请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年02月04日 汽车和汽车零部件 重视基本面与确定性，布局汽车零部件估值洼地 -汽车和汽车零部件行业周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：黄旭良 执业证书编号：S0740515030002 电话：021-20315198 Email：huangxl@r.qlzq.com.cn 感谢汽车研究员文姬对本报告的贡献 电话：021-20315198 Email：wenji@r.qlzq.com.cn [Ta le_Profit] 基本状况 上市公司数 134 行业总市值(百万元) 2359394.06475377 行业流通市值(百万元) 1836667.12272242 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<2018年汽车投资策略报告：分化与升 级 ， 低 增 速 时 代 寻 找 结 构 性 机会>>2018.01.16 <<汽车和汽车零部件行业周报：2018年 新 能 源 车 销 量 有 望 破 百万>>2018.01.14 <<天成自控：传统主业景气度维持，乘用车业务迎来收获期>>2018.01.09 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2015AAAA 2016 2017E 2018E 2015 2016 2017E 2018E 拓普集团 31.26 1.0 1.0 1.4 1.7 31.0 30.6 23.2 18.4 0.72 增持 精锻科技 16.16 0.5 0.5 0.7 0.8 31.2 35.1 24.9 19.2 0.60 增持 福耀玻璃 24.75 1.3 1.5 1.7 1.9 14.9 16.8 14.7 13.0 1.03 未评级 上汽集团 31.33 2.9 3.1 3.4 3.8 8.1 10.1 9.2 8.3 0.95 未评级 万里扬 14.63 0.2 0.6 0.8 1.1 56.2 23.6 18.1 13.7 0.59 买入 备注：未评级公司盈利预测来源于wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周汽车与汽车零部件板块下跌6.1%。本周市场经历较大幅度回调，其中，整车子板块下跌5.1%，汽车零部件子板块下跌6.2%，汽车服务子板块下跌8.8%，沪深300指数下跌2.5%。从整车子板块来看，乘用车板块下跌4.6%，客车下跌6.6%，货车下跌7.2%，均弱于沪深300指数。本周A股重点公司均有所下滑，跌幅前三为东安动力、万里扬与蓝黛传动，跌幅为14.5%、13.1%和13.1%。  投资建议：叠加春节较晚等因素，一二月汽车数据销量同比复苏，对全年行业的预期依然建议保持谨慎。伴随年初至今汽车零部件行业持续下行，以及机构的板块性换调仓，面临整车终端销量下滑风险，精选公司+ 确定性依然是主旋律，因此，建议关注业绩确定性高，海外占比高，经营稳健的白马与低估值优质公司，并关注估值洼地。  公司层面：拓普集团: 2018年2月1日，宁波拓普集团股份有限公司全资子公司台州拓普汽车部件有限公司与浙江头门港经济开发区管委会签署了《招商引资协议书》。台州拓普拟在头门港经济开发区投资2.5亿元人民币建设年产30万套汽车NVH内饰功能件系统项目。广汇汽车: 公司发布业绩预告，预计2017年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加91,559万元到117,719万元，同比增加35%到45%。  行业层面：新能源汽车积分制度将于4月1日开始实施：工信部副部长辛国斌回应称，积分办法已经在2017年9月27日正式对外发布了，将于2018年4月1日开始实施；2018年1月份中国汽车经销商库存预警指数为67.2%: 中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2018年1月汽车经销商库存预警指数为67.2%，环比上升19.5个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。  推荐组合：宁波华翔（估值低位，具备低位布局潜力）、福耀玻璃（周期性弱，海外增长保障）、精锻科技（细分领域龙头）、潍柴动力（布局重卡产业链低估值标的）、爱柯迪（小而美的细分领域龙头）  风险提示：乘用车销量增长不及预期，零部件国产渗透不及预期，宏观与政策风险等 (3%)1%6%10%15%19%汽车 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 5 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 5 - 公司新闻 ...................................................................................................... - 5 - 行业一周要闻速递 ............................................................................................... - 7 - 国内新闻要点 ...................................................................................................... - 7 - 国际新闻要点 ...................................................................................................... - 8 - 风险提示 .............................................................................................................. - 9 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ............................................................... - 4 - 图表6：上周重要公告回顾 ................................................................................. - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场经历回调，汽车与零部件板块下跌6.1%。其中，整车子板块下跌5.1%，汽车零部件子板块下跌6.2%，汽车服务子板块下跌8.8%，沪深300指数下跌2.5%。  从整车子板块来看，乘用车板块下跌4.6%，客车下跌6.6%，货车下跌7.2%，均弱于沪深300指数。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司均有所下调。跌幅前三为东安动力、万里扬与蓝黛传动，跌幅为14.5%、13.1%和13.1%。 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 来源：中泰证券研究所 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市公司涨幅前三为BRILLIANCE CHI、广汽集团与正通汽车，分别上涨6.2%、3.6%和2.5%。跌幅前三为中国重汽、北京汽车与东风集团股份，分别下跌7.8%、6.1%和4.7%。 -2.5 -2.7 -7.2 -8.8 -6.2 -4.9 -6.1 -6.6 -5.1 -4.6 -10.0-8.0-6.0-4.0-2.00.0沪深300 上证综合指数 申万商用载货车 申万汽车服务 申万汽车零部件 Wind全A指数 Wind汽车与汽车零部件 申万商用载客车 申万汽车整车 申万乘用车 -14.5 -3.9 -11.9 -2.8 -9.1 -8.9 -10.5 -1.6 -4.1 -8.2 -2.4 -4.9 -3.3 -12.1 -0.8 -4.4 -6.0 -13.1 -10.5 -1.2 -7.6 -12.7 -13.1 -3.1 -3.4 -20.0-15.0-10.0-5.00.0东安动力 威孚高科 江淮汽车 奥特佳 天润曲轴 东风汽车 双林股份 星宇股份 中国重汽 福田汽车 银轮股份 江铃汽车 长安汽车 拓普集团 上汽集团 均胜电子 松芝股份 蓝黛传动 云意电气 长城汽车 双环传动 京威股份 万里扬 福耀玻璃 精锻科技 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 行业市场表现  本周行业板块涨跌各异，其中汽车与汽车零部件行业下跌6.1%，跑输上证A股指数。 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 -3.3 -2.1 -3.5 -1.7 -1.5 1.0 -2.7 -0.9 -2.3 -1.9 -1.6 -2.1 -4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.0恒生服务业 恒