强瑞技术是一家专注于3C、新能源汽车、储能等相关测试治具及设备的高新技术企业。2022年年报显示，公司实现营收4.57亿元，同比增长8%，归母净利润0.38亿元，同比下降30%。2023年第一季度，公司业绩实现了反弹，营收0.86亿元，同比增长39%，归母净利润0.01亿元，实现扭亏为盈。
强瑞技术通过拓展苹果供应链及非手机类业务，成功降低了对单一客户的依赖，核心客户包括华为、立讯精密、荣耀、富士康等，且在液冷技术领域取得突破，计划通过现金收购三维机电、维德精密、三烨科技等热管理优质标的，以增强液冷业务能力。液冷业务有望成为公司的第二增长曲线。
公司的盈利预测基于谨慎性原则，暂未考虑重组对公司业绩的影响，预计2023-2025年的归母净利润分别为0.52亿、0.6亿、0.7亿，对应EPS分别为0.7元、0.81元、0.95元，当前股价对应的PE分别为47倍、41倍、35倍。考虑到公司主营业务的稳定增长及服务器液冷市场的新增机遇，给予“买入”评级。
风险因素包括政策变动、下游需求不足、产品定价低于预期、液冷技术发展滞后以及重组进程受阻等。
