捷邦科技（301326.SZ）的最新业绩报告显示，尽管受到2022年第四季度疫情的影响，导致季度业绩短期承压，但全年业绩仍实现了增长。公司2022年的总收入为10.34亿元人民币，同比增长3.32%，扣非归母净利润为0.93亿元人民币，同比增长9.12%。这表明在消费电子产品市场需求整体低迷的情况下，公司展现出了较强的经营韧性和核心竞争力。
盈利能力方面，公司2022年的整体毛利率为28.5%，相比2021年的27.46%提高了1个百分点，显示其通过自主研发优势开发高附加值产品，有效提升了盈利能力。此外，公司计划通过募投项目在四川增加产能，预计可为公司贡献4.9亿元人民币的额外收入，进一步增强其市场竞争力。
主营业务方面，捷邦科技专注于消费电子精密功能件及结构件的研发与生产，产品广泛应用于平板电脑、笔记本电脑、智能家居等多个领域。公司客户资源优质，包括富士康、比亚迪等知名制造商，最终应用于苹果、谷歌等消费电子巨头。随着消费电子行业的复苏和募投项目的产能逐步释放，预计公司收入将稳步提升。
值得关注的是，捷邦科技正通过拓展碳纳米管业务来打造公司的第二成长曲线。碳纳米管作为一种高性能材料，因其独特的物理和化学特性，在锂电池领域展现出巨大的应用潜力。2022年，公司碳纳米管业务实现了营收5200万元人民币，同比增长100%，占总收入的5%。目前，公司已与多家行业领军企业建立了合作关系，并正在建设5000吨碳纳米管和3.6万吨CNT导电浆料生产线，产能的进一步扩大将推动碳纳米管业务的高速增长。
基于上述分析，预计捷邦科技2023年至2025年的归母净利润分别为1亿元、1.2亿元和1.6亿元，对应的每股收益分别为1.34元、1.63元和2.16元，当前股价对应的市盈率分别为31倍、26倍和19倍。鉴于公司消费电子业务的边际回暖和碳纳米管业务的高速增长，建议给予公司“买入”评级。然而，产能消化、市场需求、价格波动和产业竞争等风险因素仍需密切关注。
