该研报分析了石油石化的行业状况，特别是在2022年及2023年一季度的经营情况。以下是关键要点总结：
行业整体经营状态
- 2022年：石化行业（申万）总收入增长24%，归母净利润增长30%，显示整体经营状态良好。
- 2023年一季度：总收入增长5%，归母净利润下降12%，环比上一季度增长62%，表明一季度经营状况有所改善。
盈利表现分化
- 上游油气开采与油服工程：在高油价背景下，盈利能力显著提升，归母净利润同比增长84%。
- 炼化化工：受到油价高位震荡和下游需求下滑的影响，盈利压力增大，同比下降42%。
下游行业细分分析
油气开采
- 2023年一季度，尽管油价环比下降，但行业盈利依然坚挺，同比增长4%，环比增长23%。
- “三桶油”和天然气龙头广汇能源表现突出，受益于国内政策和国际市场价格波动。
油服工程
- 受益于上游资本开支的增加，行业盈利持续改善，2022年同比增长244%，2023年一季度同比增长118%。
炼化化工
- 一季度整体盈利环比改善，成品油价差快速修复，但大部分炼化产品价差仍处于历史低位。
国际油气行业
- 2023年一季度，国际油气公司业绩普遍下滑，但由于产量增加、成本控制和运营优化，部分公司实现了净利润的正增长。
- 资本开支维持增长，2022年总支出增长28%，2023年一季度增长40%。
投资建议
- 关注“中特估值”、央国企改革的中国石油、中国海油，以及油服龙头海油工程、中海油服。
- 炼化化纤公司的成长周期，建议关注具有优先产能布局的中国石化、荣盛石化、恒力石化等。
风险提示
- 原油价格波动、国内外需求不确定性、新项目落地进度。
此报告综合分析了石油石化行业的整体趋势、各细分领域的表现及未来展望，并提供了针对不同市场环境的投资策略和风险考量。
