财政规则是否促进资源丰富国家的财政纪律？（英）

做财政规则培养财政纪律资源丰富的国家?阿布拉姆·埃斯特尔·阿佩蒂、奥利维尔·巴斯德万特和韦罗妮克·萨林斯WP / 23 /88国际货币基金组织的工作论文描述研究进步的作者(年代)和发表引起评论和鼓励辩论。国际货币基金组织的工作论文的观点的作者(年代),不一定代表基金组织及其执董会的观点，或国际货币基金组织的管理。20234月 ©2023国际货币基金组织(imf)WP / 23 /88国际货币基金组织的工作论文财务部门财政规则是否促进了资源丰富国家的财政纪律？由Ablam Estel Apeti，Olivier Basdevant和Véronique Salins编写授权供Nikolay Gueorguiev分布2023年4月基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表以引出评论和鼓励辩论。货币基金组织工作文件中表达的观点是作者，不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。文摘:本文调查了资源丰富国家（RRC）财政规则的绩效。用从1976年到2021年，57个大宗商品出口国的面板数据，我们发现财政规则：（i）减少石油出口国实际公共支出的顺周期性与贸易条件，以及（ii）改善非所有RRC中的资源初级余额，特别是在贸易条件好转期间。规则的设计很重要。通过支出规则可以解决贸易条件的公共支出的顺周期性问题，对于石油出口国来说，收入规则（尽管后者的有限数据要求谨慎对待结果）。自改善非资源财政平衡，债务规则和财政平衡规则被证明具有积极影响，特别是在石油出口国。我们进一步调查了财政规则的影响和通过案例研究建立财政框架（博茨瓦纳、蒙古和东帝汶）。这些案例突出表明，即使财政规则没有得到充分遵守，也会导致一定程度的财政纪律。案例研究还强调了财政框架质量的重要性：频繁修订，缺乏合规性或者规则的低严格性会严重阻碍其有效性。推荐引用：Ablam Estel Apeti，Olivier Basdevant和Véronique Salins。2023. “做财政规则促进资源丰富国家的财政纪律？.”基金组织工作文件WP/23/88。国际货币基金组织(imf)华盛顿特区。冻胶分类数字:关键词:E62、H60,问财政规则、资源丰富的国家、财政纪律aapeti@IMF.org;obasdevant@IMF.org;vsalins@IMF.org。作者的电子邮件地址: 工作底稿财政政策促进财政吗在资源丰富的学科国家?由Ablam Estel Apeti，Olivier Basdevant和Véronique Salins编写 国际货币基金组织的工作论文财政规则是否促进了资源丰富国家的财政纪律？内容词汇表。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。4介绍。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。5典型事实：影响资源丰富国家财政政策执行的共同挑战..............................................................................................................................................................................6所用数据的描述9估算方法9模型1：公共支出的顺周期性9模式二：财政纪律11结果。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。12模型1证实了支出的顺周期性和财政规则的反周期作用......13模型 2 表明，财政规则的存在改善了非资源初级财政余额......13调查不同类型财政规则的有效性15调查财政规则在贸易条件好转期间是否更有效17国家案例19规则通常设置为正式规则和指示性规则的混合体..................19规则即使没有完全遵守，也可以对财政纪律产生积极影响，但非合规性和设计缺陷可能会破坏财政框架的可持续性。20几点经验：加强财政规则设计与合规激励措施21结论：RRC是否应该采用财政规则?..............................................................................................22引用。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。24附件一、测试选择偏差27附件二.GMM估计结果29附件三.数据。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。31附件四.关于国家案例的补充资料..................32博茨瓦纳：使财政规则更有效 财政政策指南32蒙古：让规则更具约束力32东帝汶：平衡发展需要融资和财政可持续性34数据1.商品价格同步走势72. 商品价格预测的难点：以油价为例......73. 石油出口国比其他大宗商品出口国更依赖大宗商品收入7国际货币基金组织(imf)2 国际货币基金组织的工作论文财政规则是否促进了资源丰富国家的财政纪律？4. 尼日利亚：贸易条件和商品价格的共同变动，2000-21 年85. 尼日利亚：支出顺周期性，2000-21年6. 财政规则采用，1975-2021 年87. 东帝汶：基金收入和取款218. 东帝汶：政府结余总额21表1.财政政策顺周期性与财政规则132. 财政纪律与财政规则：固定效应OLS估计143. 财政纪律与财政规则：GMM估算154. 财政政策顺周期性与财政规则设计165. 基本差额与贸易条件指数增长：规则设计的影响176. 贸易条件指数期间实际支出增长上升和下降187. 贸易条件指数期间非资源一级余额的涨跌幅18国际货币基金组织(imf)3 国际货币基金组织的工作论文财政规则是否促进了资源丰富国家的财政纪律？术语表BBR物料清单DBM博士预算平衡规则蒙古银行蒙古国家开发银行债务规则呃支出规则应急服务国际公司估计可持续的收入财政稳定的法律目前国内生产总值GMM国际货币基金组织OLSPF国内生产总值(gdp)的产品广义矩量法国际货币基金组织(imf)普通最小二乘法石油基金烤瓷PIH公共财政管理永久性收入假说资源丰富的国家税收规则碾压混凝土RR印度国家银行可持续的预算指标贸易条件合计报告世界经济展望国际货币基金组织(imf)4 国际货币基金组织的工作论文财政规则是否促进了资源丰富国家的财政纪律？介绍财政规则能否为资源丰富的国家带来财政纪律？通过对财政绩效的总体指标，财政规则与更严格的财政纪律和更少的财政纪律相关顺周期财政政策财政政策（阿莱西纳和佩罗蒂，1995年;阿莱西娜等人，1999年;德布伦等人，2008;Tapsoba 2012， Guerguil et al.， 2017）。因此，它们可能与 RRC 非常相关，RRC 必须处理商品价格大幅波动，进而导致顺周期和财政可持续性问题（货币基金组织，2012）。 然而，现有文献发现很难在财政规则和财政之间建立明确的因果关系。由于潜在的内生性偏倚引起的纪律。内生性可以反映选择偏差，如果国家实施财政规则显示对财政纪律的偏好，或者反向因果关系，例如，如果财政规则往往在导致财政调整的经济或危机时期采用。使用元对该文献的回归分析，Heinemann和al（2018）表明，当解决潜力时识别问题，财政规则对财政结果影响的统计意义显著削弱。对于RRC来说，轶事证据表明，对财政规则的经历好坏参半。虽然一些国家有效地降低了其财政立场的顺周期性，1许多RRC有短暂的历史规则，和/或延长暂停其申请的时间。2软弱的制度框架,政治压力大，导致预算外支出增加的规则覆盖面不足，以及有限执行机制是损害财政规则良好运作的其他因素RRC的数量。关于RRC在实施财政规则方面表现如何的实证调查很少。研究财政行为Céspedes和Velasco（2014）在整个商品周期中的变量表明，财政政策的顺周期性在2000年代，与以前的事件相比，资源意外收获减少了国家。他们还发现，财政规则是两者周期性的重要决定因素之一。政府支出和财政平衡。另一方面，Coutinho等人（2022）发现财政规则是在限制政府实际消费与GDP增长的顺周期性方面无效（由每个资源依赖型国家的主要商品价格增长率）并且存在主权财富基金具有更稳定的效果。同样，评估政府支出的反应Bova et al. （2018） 认为，对于商品价格的变化，没有发现采用财政规则会减少在资源丰富的国家，顺周期性显著增强。本文分析了财政规则对RRC财政结果（顺周期性和财政纪律）的影响，以Bova等人（2018）的方法为基础，利用最新数据（1976-）的增加2021）。 鉴于石油出口国的特殊性，他们通常更依赖其自然资源，我们还要评估财政规则在特定情况下的好处。使用普通最小二乘法和GMM系统在 1976 年至 2021 年期间的 57 个国家/地区，我们发现以下三个主要结果。▪贸易期限的增加与实际公共支出增长的增加和非公共支出增长的下降有关。资源初级平衡，从而证实了公共支出的顺周期性和运行压力较低的基本平衡。▪财政规则有助于减少贸易条件上升后的顺周期性，但仅限于石油出口国。1博茨瓦纳的具体情况见下文，国际货币基金组织，2015年和Ossowski等人（2008年）。2蒙古和东帝汶的情况见下文。国际货币基金组织(imf)5 国际货币基金组织的工作论文财政规则是否促进了资源丰富国家的财政纪律？▪财政规则改善了所有资源丰富国家的初级平衡，对石油的影响更大。出口国家。关于不同类型规则的绩效，即支出规则（ER）、收入规则（RR），预算平衡规则（BBR）和债务规则（DR），我们的结果表明预算平衡和改善财政平衡的债务规则。支出规则和收入规则的结果更加复杂，并且鉴于采用其中任何一项的国家数量有限，应谨慎行事。虽然我们的结果发现 RRC 中存在财政规则会产生重大影响，但我们无法测试合规性与财政规则或评估财政框架设计的影响，因为缺乏足够的数据。我们因此，通过案例研究（博茨瓦纳、蒙古和东帝汶）来调查这些方面。这些案例突出表明，即使财政规则没有得到充分遵守，也会导致一定程度的财政纪律。然而，频繁的修订，缺乏长期的财政战略，缺乏遵守或低严格这些规则可能严重妨碍其有效性，并破坏财政框架的可持续性。本文的其余部分组织如下。下一节重点介绍影响其财政表现的资源丰富国家。描述了我们实证分析中使用的数据在第3节和第4节中的方法。第 5 节介绍了我们的基线模型的结果，结果通过规则设计和对贸易条件好转期间财政规则效果的分析，以及衰退。博茨瓦纳、蒙古和东帝汶的经验在第6节和第7节讨论。总结道。