本文利用海湾国家独特的财政预算动态,估计了财政乘数。主要识别假设是,外生识别的全球石油需求冲击可以被考虑为海湾国家财政空间的合理工具,这些国家的财政空间很大程度上由石油收入决定,并且这些冲击与同一时间的非石油产出不相关。使用局部投影-工具变量 (LP-IV) 框架,本文估计短期财政支出乘数在 0.1-0.4 之间。此外,研究结果表明,乘数在经济衰退期间处于该区间的上限,表明海湾国家的财政政策在经济衰退期间特别有效。本文估计的财政支出乘数在短期内普遍为正,但显著小于 1,与其他国家文献中的估计一致。政策制定者不应期望财政政策措施会产生“乘数效应”(即财政乘数大于 1),因为只有在财政乘数大于 1 时才会出现这种情况。由于影响是显著为正的,政策制定者可以合理地期望财政政策对产出有影响。由于估计的乘数在经济衰退期间显著更大,因此研究结果为逆周期财政政策提供了强有力的论据。这种逆周期政策应旨在通过财政刺激来扩大需求,尤其是在需求驱动的衰退期间。