农林牧渔行业在2022年及2023年一季度呈现出明显的恢复趋势，特别是养殖板块的景气度显著提升。具体分析如下：
行业概览与评级
- 近一年行业走势：相对沪深300指数，农林牧渔板块在过去一年的走势表现为负值，具体为-7.50%至-3.18%，而沪深300指数则表现出正值增长。
- 行业评级：维持“超配”，与前次评级一致。
主要子板块分析
生猪养殖
- 2022年经营分析：生猪板块收入稳定增长，15家上市猪企总收入同比增长14.50%，主要得益于头部企业出栏量的稳步提升。全年净利润实现了扭亏为盈。
- 2023Q1经营分析：虽然板块整体亏损，但亏损幅度较2022年有所收窄。收入同比扩张。
- 行业展望：猪价目前处于低位，能繁产能预计将持续去化。
禽类养殖
- 白羽肉鸡：2023Q1白鸡板块收入同比大幅增长，主要得益于鸡价上行，商品代鸡苗价格上涨。
- 黄羽肉鸡：2022年黄鸡板块净利润同比扭亏，但2023Q1受需求低迷影响，利润表现不佳。
种业
- 2022年经营分析：营收稳健增长，但利润出现下滑。
- 2023Q1经营分析：营收与利润均实现了增长。
- 行业展望：政策持续推动，国内转基因商业化进程有望加速。
饲料
- 2022年经营分析：营收基本呈逐年增长态势，随着大宗原材料价格下降，利润逐渐恢复。
- 2023Q1经营分析：营收稳健增长，亏损幅度改善。
动保
- 2022年经营分析：收入稳中有升，但利润显著下滑。
- 2023Q1经营分析：业绩回暖趋势明显。
投资建议
- 生猪板块：推荐温氏股份、唐人神，关注牧原股份、新五丰、巨星农牧。
- 白羽鸡板块：关注益生股份、民和股份。
- 黄羽鸡板块：关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。
- 种植链：关注大北农、隆平高科。
- 饲料板块：关注海大集团、唐人神。
- 动保板块：关注生物股份、普莱柯、瑞普生物。
风险提示
- 农产品价格波动超预期。
- 生产成本上升超预期。
- 安全食品问题。
