研报正文： 公司研究/公司快报
公司近期披露了2022年和2023年第一季度的业绩报告。根据我们的分析，我们认为公司新能源装备业务的发展潜力巨大，值得投资者关注。
首先，公司新能源装备业务的收入贡献不断提升。2022年，公司新能源高端装备、天然气化工设备、油气设备的收入分别同比增长了102.8%、154.0%和46.8%，营收贡献分别为43.9%、30.0%和6.1%。其中，新能源高端装备业务实现了爆发式增长，成为公司业绩增长的重要动力。
其次，公司整体盈利能力得到了改善。2022年，公司毛利率和净利率分别为24.1%和11.2%，同比分别提高了1.5个百分点。分业务来看，新能源高端装备和天然气化工设备的毛利率分别为26.0%和27.0%，同比增加了2.5和0.8个百分点。这表明公司在新能源装备领域的竞争力得到了提升，有望成为公司未来业绩增长的重要支撑。
最后，公司在手订单充足，有望保持业绩稳定增长。截至2022年末，公司合同负债为5.9亿元，较年初增长了68.6%。同时，公司23Q1末合同负债也保持了相对稳定。这意味着公司未来业绩增长的潜力仍然较大。
综上所述，我们看好公司未来的发展前景，并给予“买入-A”评级。预计公司2023-2025年的归母净利润分别为1.8、2.5和3.3亿元，同比增长49.8%、35.6%和32.0%。当前公司的市盈率为22.6倍，市净率为5.6倍，估值相对较低。因此，我们建议投资者积极关注公司，把握投资机会。
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