快递物流行业22年报及一季报综述：行业底部已现，23年行业盈利端有望加速改善

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快递行业年度综述与展望

行业概览与趋势

• 2022年：快递行业在多重挑战下保持韧性，全年累计完成1105.8亿件业务，同比增长2.1%，总收入10566.7亿元，同比增长2.3%。
• 2023年：疫情对行业的影响基本消退，行业预计迅速恢复，一季度业务量同比增长11%，单票收入虽有波动但总体趋势平稳。

主要企业表现

• 申通快递：回升迅速，全年累计完成129.5亿件，同比增长16.9%。
• 韵达股份：同比微降，全年累计完成176.1亿件，同比下降4.3%。
• 顺丰控股：全年累计完成110.7亿票，同比增长5.1%。
• 中通快递：全年累计完成243.9亿票，同比增长9.4%。
• 圆通速递：全年累计完成174.8亿票，同比增长5.7%。

价格端分析

• 2022年：单票收入整体回升，顺丰除外，单票收入出现下降。
• 2023年：3月单票收入普遍下降，主要受季节性供需变化和网络均衡性考虑影响。

利润端与市占率

• 2022年：顺丰营收增长29.1%，扣非归母净利润大增190.22%；韵达全年营收增长13.65%，扣非归母净利润同比减少0.94%。
• 市占率：中通、韵达、圆通、申通、顺丰依次占据前五位。

2023年展望

• 件量稳定提升：预计行业件量将持续稳定增长。
• 市占率提升：行业集中度有望进一步增强。

国际市场比较

• 顺丰：2019-2022年营收增长显著，与全球快递巨头UPS的差距逐渐缩小。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 油价上升风险

关注重点与投资机会

• 韵达股份：价值底部，经历阵痛期后，通过铺设“网格仓”、赋能末端等策略，有望在行业复苏中展现增长潜力，迎来价值全面修复。

结论

2022年快递行业在疫情挑战下展现出强大的韧性，业务量和总收入稳健增长。2023年，随着疫情影响减弱，行业预计将迎来快速恢复，特别是件量的稳定提升和市占率的提升。国际市场上，顺丰与全球快递巨头的距离正在缩小。投资角度上，关注韵达股份，其在经历了阵痛期后，通过一系列策略调整，有望在行业复苏中发挥重要作用，实现价值的全面提振与修复。然而，行业竞争加剧和油价上升等风险需密切关注。