Q1营收创新高，盈利能力稳健

爱柯迪公司研究报告概要

公司业绩亮点

• 一季度业绩强劲：2023年一季度，爱柯迪实现营收125,665.34万元，同比增长39.19%，归母净利润约16,936.20万元，同比增长99.52%。营收和净利润均创历史高位。

• 盈利能力稳定提升：2023年一季度毛利率为29.65%，相比2022年四季度略有上升，较2022年一季度显著提升。这一增长主要得益于运输费用的下降和原材料价格的稳定。

• 国际化业务贡献显著：出口收入占比达59%，国际运费的下降和原材料铝价的稳定进一步提升了公司的盈利能力。

• 期间费用控制良好：2023年一季度期间费用率为12.4%，相比2022年一季度有所下降，这得益于规模效应带来的成本降低。

公司未来展望

• 盈利预测与评级：预计2023-2025年归母净利润分别为7.88、10.38和13.68亿元，对应EPS分别为0.89、1.18和1.55元，PE分别为21X、16X和12X，维持“强烈推荐”评级。

• 风险提示：包括行业需求低迷、新能源汽车发展不及预期、原材料价格波动等风险。

财务指标概览

• 营业收入：2021年至2025年的复合年增长率预计为25.35%。
• 净利润：2021年至2025年的复合年增长率预计为31.84%。
• 盈利能力：净资产收益率从2021年的6.79%提高至2025年的16.82%。
• 每股收益：从2021年的0.35元增长至2025年的1.55元。
• 估值比率：PE从2021年的53.36倍降至2025年的12.08倍，PB从3.62倍降至2.06倍。

公司背景与行业地位

• 业务范围：专注于汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售，涉及汽车多个系统的轻量化部件。
• 竞争优势：高效公司治理、稳健财务状况和专注于汽车轻量化技术的发展，是公司在竞争中的关键优势。

未来发展与关注点

• 长期发展：看好公司中长期发展前景，特别是在电动化领域的机遇。
• 财务预测：提供详细财务预测，包括收入、净利润、资产和负债情况，支持投资决策。

分析师与联系方式

• 分析师：李金锦，南开大学管理学硕士，拥有丰富的汽车行业研究经验。
• 联系方式：电话：010-66554142，邮箱：lijj-y@js.dxzq.net.cn，执业证书编号：S1480521030003。

通过以上概要，可以看出爱柯迪作为一家专注于汽车铝合金压铸件的企业，在一季度展现出强劲的增长势头，并有望在未来继续保持稳定的盈利增长，尤其是在新能源汽车和轻量化技术领域。