兰生股份22年报&23Q1业绩点评：逆势奋进坚守主业，23年筑底向上

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公司业绩与展望

总体业绩

• 2022年：公司实现营业收入7.73亿元，同比下降16.42%；归母净利润1.15亿元，同比减少4.58%；扣非净利润1.38亿元，同比增长14.72%。
• 2023Q1：营业收入5380.09万元，同比增长34.43%；归母净利润-891.41万元，较去年同期亏损减少；扣非后归母净利润-3486.69万元。

业务战略

• 战略定位：公司聚焦会展业务，以“会展中国”和“数字会展”为核心战略，旨在提升会展业务的核心竞争力。
• 产融布局：通过股权投资加快业务布局，拓宽产业链，寻求业绩增长点。

业绩展望与市场环境

• 市场环境：会展行业受疫情冲击显著，2022年的经营业绩不具备参考价值。
• 复苏预期：随着2022年底防疫政策的调整，公司自2023年3月起开始运营，叠加各地对会展行业的政策支持，预计会展行业将出现强劲反弹。

风险因素

• 宏观经济风险：全球经济下行可能影响消费者信心及企业支出。
• 扩张风险：新店拓展进度缓慢可能影响整体业务发展。

投资策略

• 业绩调整：基于一季度业务复苏情况，公司2023年和2024年的EPS预测分别调整为0.28元和0.35元，新增2025年EPS预测至0.41元。
• 估值与目标价：采用行业平均42倍市盈率进行估值，维持目标价为12元。
• 评级保持：基于以上分析，维持对公司“增持”的投资评级。