跨境消费反弹推动24财年增长

根据所提供的文字内容，欧共体医疗（2138港元）近期股票研究报告对医思医疗（ECH）进行了更新分析。以下是报告的主要内容概要：

1. 目标价格调整：目标价格从之前的8.48港元调整至11.02港元，涨幅达66.3%。
2. 销售预测：预计医思医疗在2023财年（截至2023年3月止）的销售量（即合同销售额）将同比增长不少于24%，达到38亿港元。其中，医疗服务销售额在23财年保持了39%的强劲增长。
3. 地区销售情况：香港和澳门地区的健康服务在23财年同比小幅增长4%，而中国大陆市场则有所下滑，主要是受到COVID-19疫情的影响。美容医疗和保健服务销售量的低迷与疫情管控措施直接相关。
4. 销量复苏趋势：销量在23财年的季度内持续回升，环比增长率分别为21%、11%、5%和6%。
5. 业务受益于边境重开：随着香港与内地边境的全面恢复，预计ECH业务将在2024财年直接受益，特别是在美容医疗和保健服务领域。
6. 公司战略与增长：过去三年中，ECH通过并购战略实现了服务组合的多元化，为跨区域服务提供了更多选择，尤其是医疗服务占比在23财年提高至62%。
7. 风险调整后的DCF估值：采用风险调整后的DCF模型，考虑到收入组合变化导致的较低净利润率，目标价调整为8.48港元。
8. 增长预测：预计ECH的收入将在未来几年分别增长33%、26%和22%，应占净利润增长则为1%、72%和52%。
9. 估值调整：考虑到公司业务组合变化带来的影响，估值模型中的某些参数进行了调整，以反映更低的净利润率。
10. 投资建议：维持买入评级，强调香港与内地边境重开对ECH业务的正面影响。

报告还详细分析了公司财务数据、市场前景、估值模型和风险因素，并给出了具体的预测和投资建议。

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