公司信息更新报告：业绩阶段性承压，业务多元化发展坚守长期主义

公司业绩与战略分析

绩效概览

• 2022年及2023Q1业绩：公司2022年及2023Q1的营收及净利润均受到海外通胀压力和家用雕刻机客户订单缩减的影响而承压。
  • 2022年：实现营业收入43.45亿元，同比下降38.46%，归母净利润6.93亿元，同比下降36.57%。
  • 2023Q1：季度实现营业收入8.7亿元，同比下降32.5%，归母净利润0.80亿元，同比下降48.4%。

业务多元化进展

• 业务结构：业务多元化趋势明显，消费电子、智能控制部件、汽车电子和健康环境业务均有贡献。
  • 消费电子：尽管家用雕刻机业务受到Cricut客户去库存的影响，但电子烟业务保持双位数增长。
  • 智能控制部件：受益于Video&Gaming两大事业部的产品落地，预计后续增长。
  • 健康环境：受益于疫后健康意识增强，业务有望在低基数下实现快速增长。
  • 汽车电子：汽车电子业务增长迅速，已成功进入小鹏、长安等大型车企供应链。

盈利能力

• 2022年：毛利率为30.4%，较上一年度增加2.5个百分点，得益于汇率波动正面影响、原材料价格下跌和UDM生产模式的优化。
• 2023Q1：毛利率稳定在29.9%，但净利率下滑至10.3%，主要是由于收入规模缩减导致的费用率提升和财务费用增加。

风险提示

• 市场与订单风险：海外市场需求恢复速度和客户订单开拓进度低于预期将构成主要风险。

战略与评级

• 战略方向：公司坚持业务多元化发展，聚焦技术创新，如5G工业互联网、智能饮品、机器人技术等领域。
• 评级：基于公司业务多元化、智能制造模式和国际化产能布局的竞争优势，维持“买入”评级。

结论

公司虽然面临阶段性业绩承压，但通过业务多元化战略和持续的技术研发投入，展现出了抵御市场波动的能力。长期来看，公司的发展前景依然乐观，维持“买入”评级。投资者应关注海外市场需求恢复情况和客户订单开拓进度，以评估潜在的风险。

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