保隆科技（603197）年度及季度业绩总结
一、业绩概览
- 2022年：营业收入47.78亿元，同比增长23%；归母净利2.14亿元，同比下降20%。
- 2023年第一季度：营业收入11.87亿元，同比增长23%；归母净利0.93亿元，同比增长110%。
二、盈利能力分析
- 运费回落与成本控制：第四季度毛利率提升至28.59%，净利率为6.34%，环比增长明显。
- 期间费用率：整体呈下降趋势，显示公司成本管控能力增强。
三、业务亮点
- 空悬与传感器业务：
- 空悬系统：2022年收入2.55亿元，同比增长368%，出货4.6万套。
- 传感器业务：完成对龙感科技的收购，形成六大类产品序列，2022年收入3.66亿元，同比增长101%，出货1759万支。
- 智能化与轻量化布局：前瞻布局ADAS、汽车结构件等领域，推动公司成长曲线。
四、投资建议
- 上调盈利预测：预计2023-2025年营收分别为61.29亿、78.82亿、94.04亿元，净利分别为3.91亿、5.28亿、6.74亿元，对应PE分别为22、16、13倍。
- 维持“增持”评级。
五、风险提示
- 运费上涨风险
- 芯片供应紧张风险
- 新业务发展不及预期风险
六、财务预测与估值
- 营业收入与净利润预测：详细列出了未来三年的收入与净利润预测。
- 估值指标：包括市盈率、市净率等，反映了公司的估值水平。
七、公司财务状况
- 资产负债表与利润表：展示了公司的资产、负债与运营情况，以及收入、成本、费用等关键指标。
八、投资评级体系与评级定义
- 明确了投资评级体系，包括买入、增持、中性、减持、无评级等，以及行业投资评级体系。
九、免责声明
十、联系方式
- 提供了分析师的联系方式，便于投资者进一步了解详情。
此总结基于保隆科技的2022年及2023年第一季度业绩报告，重点关注了公司业绩的恢复情况、盈利能力的提升、主要业务板块的进展以及投资策略。
