公司年度及季度业绩概览
2022年及2023年一季度业绩亮点：
收入增长：2022年公司总收入达到11.58亿元人民币，同比增长31.56%。第四季度收入为9.07亿元人民币，同比增长288.35%，略低于预期。全年内，不同业务板块贡献如下：
- 房产销售：收入8.98亿元人民币，占总收入的77.69%，同比增长31.86%。
- 专用设备制造：收入2.06亿元人民币，占总收入的17.83%，同比增长67.96%。
- 物业服务：收入3290万元人民币，同比下降3.00%。
- 租赁：收入1949万元人民币，同比下降20.94%。
新签订单：截至2023年一季度末，公司累计获得集成电路设备订单约13亿元人民币，其中2022年凯世通获得超过7.5亿元集成电路离子注入机订单，2023年第一季度新增高端离子注入机相关订单超1亿元；嘉芯半导体自成立以来累计订单超过3.4亿元，2023年一季度新增订单超过1.2亿元，中标产品涵盖多种薄膜沉积设备。
利润增长：2022年公司实现归母净利润4.24亿元人民币，同比增长12.50%。2023年第一季度，公司实现归母净利润8032万元人民币，同比增长194.88%。
成本与费用：2022年销售毛利率为54.44%，期间费用率为19.85%，研发费用率明显提升，主要由于凯世通研发投入加大。2023年第一季度，销售毛利率和期间费用率分别为52.55%和44.57%，投资净收益和公允价值变动净收益显著提升。
发展战略与市场前景
平台化发展：公司通过与宁波芯恩共同设立嘉芯半导体，实现设备制造的横向扩展，覆盖薄膜沉积、刻蚀等设备领域，以及通过收购Compart Systems，深化纵向布局，增强核心竞争力。
产品与市场：凯世通的离子注入设备订单饱满，业绩有望快速增长。嘉芯半导体的订单也持续增加，中标多种薄膜沉积设备。公司预计将继续巩固离子注入设备领域的领先地位，并通过“1+N”的平台化策略，进一步开拓市场。
盈利预测与评级：考虑到公司地产业务的战略性收缩，对2023-2025年的归母净利润进行了调整，并维持“增持”评级，对应当前市值的动态PE分别为38、34和30倍。
风险提示
- 晶圆厂资本开支下滑：依赖于半导体行业资本支出的波动。
- 客户验证挑战：新产品或服务可能面临验证周期长或不达预期的风险。
- 转型风险：公司业务多元化带来的内部管理和执行风险。
发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报平台，主打报告全、数量多。这里汇聚了成千上万的金融人士，用户活跃度极高。我们提供宏观、行业、公司等全方位的研报数据，基本满足您的所有研究需求。界面设计干净利落，技术强大，帮您在海量报告中快速定位，高效获取有价值的信息，是您投资路上的得力助手。
