15年归母净利润同增211.15%，海外网络红人分销自营渠道建设卓有成效，网红经济助力公司飞速发展

2016年4月27日股票速览择尚科技15年归母净利润同增211.15%，海外网络红人分销自营渠道建设卓有成效，网红经济助力公司飞速发展请仔细阅读在本报告结尾部分的重要法律声明事件【一】4月1日，公司发布2015年年度报告。公司2015年度实现营收11,481.34万元，同增388.06%；实现归母净利润243.37万元，同增211.15%。【二】4月27日，公司发布关于股票转让方式变更为做市转让方式的提示性公告。自4月29日起，公司转让方式由协议变更为做市，做市商为国信证券、信达证券、财富证券、中山证券。1资料来源：Choice，公司公告，德骏新三板研究院德骏资本钟扬孟婕86-21-5185 3107*819 86-21-5185 3107*828leo.ma@djassetmgmt.comlucia.eu@djassetmgmt.com上海市虹口区东大名路1050号北外滩中心2107室股价—市场走势对比股票代码834101主办券商国信证券挂牌日期2015-11-05做市日期2016-04-29最新收盘价人民币10.00历史最高价人民币10.00总市值（亿）人民币2.00总股本（万）2,000.00流通股本（万）1,079.89250日涨幅900.00%（人民币万元）2013A2014A2015A营业收入1,991.392,352.4511,481.34增速（%）-18.13388.06归属母公司净利润71.67-218.96243.37增速（%）--405.53211.15销售毛利率（%）15.6314.0551.66销售净利率（%）3.60-9.312.12资产负债率（%）44.1950.2548.42每股收益（元）0.14-0.270.29 请仔细阅读在本报告结尾部分的重要法律声明22016年4月27日点评转型跨境出口电商运营，15年业绩高增长，营收同增388.06%、归母净利润同增211.15%。报告期内，公司积极由传统外贸业务向跨境出口电商运营转型升级，以“CHOIES”为品牌的时装产品通过自营CHOIES.COM、第三方B2C平台运营，以及红人分销营销体系相结合的快时尚类产品综合销售渠道销售到全球各地，收入结构由之前的传统服装外贸出口为主过渡为跨境电商销售为主，其中自营平台收入4,813.12万元，第三方平台收入4,445.53万元，电商技术团队开发软件销售相关业务收入304.50万元，合计9,563.15万元，占总收入结构的83.29%。公司2015年度实现营收11,481.34万元，同增388.06%；实现归母净利润243.37万元，同增211.15%，销售毛利率由2014年的14.05%上升至51.66%，盈利能力显著提升。高送转、协议转做市增加流动性，凸显业绩高成长，彰显公司对未来发展信心。2015年12月29日，公司发布半年度权益分派实施公告，以8,888,889股为基数，向全体股东每10股转增12.50股，股本扩大至20,000,000股。2016年4月27日，公司发布关于股票转让方式变更为做市转让方式的提示性公告。自4月29日起，公司转让方式由协议变更为做市，做市商为国信证券、信达证券、财富证券、中山证券。公司高送转、协议转做市，提高了公司股票的流动性，彰显了公司对未来发展的良好预期，有利于全体股东共同分享公司发展成长的经营成果，值得肯定。 请仔细阅读在本报告结尾部分的重要法律声明32016年4月27日业务模式创新，致力于建设中国原创服装品牌国际化的桥梁，构建跨境电商孵化器。国内传统的OEM/ODM生产企业，以及B2B外贸厂商具备消费类产品供应链的优势，但普遍缺乏品牌建设与终端渠道拓展能力。公司凭借丰富的跨境电商品牌推广与销售经验，寻找快时尚消费品企业，与之展开深度合作，通过开放CHOIES销售平台和海外仓储配送服务、共同开发海外销售渠道、建立其独立官方品牌网站等措施，帮助其品牌获得互联网口碑进而树立品牌定位，逐步实现由“产品输出”向“设计输出”、“品牌输出”的转变，促进我国纺织业由“大”向“大而强”的转型发展。海外网络红人分销自营渠道建设卓有成效，网红经济助力公司飞速发展。当下，传统电商面临产品同质化严重、消费时间成本以及营销成本过高的发展瓶颈。而随着人们生活水平的不断提高，消费趋势也逐渐发生了变化，人们开始追求品质与个性。网红是分享经济概念下不可忽视的力量，她们用自己的审美输出在传递时尚，消费趋势的变化及自媒体的高速发展推动了网红经济的爆发。海外网红多以广告代理的形式，在Instagram、Facebook、Polyvore等社交媒体上发布其代理品牌的图片，而非直接参与产品销售。而一些具备设计能力等红人，又因为海外供应链无法满足其定制化需求而不能使得作品量产。如何流量变现，是她们开始关注的现实问题。公司十分清楚快时尚类产品跨境电商未来的出路在于渠道铺设的全面性和独占性，也在于产品由满足用户单一的性价比追求逐渐向满足用户关于穿戴喜好、审美要求等方面的要求过渡。因此公司在现有的亚马逊、速卖通、Wish等第三方平台上的海外销售渠道、以及自营B2C网站CHOIES.COM的基础上，积极打造海外网络红人分销自营渠道，通过为海外网红提供供应链支持，帮助他们找到流量变现的途径以销售分成代替流量费用，以提供供应链合作代替单纯的货品买卖，满足终端用户碎片需求代替主动推送海量产品，从而找到了与客户粘合度更高的销售模式，实现了海外销售渠道的多元化。未来，海外网红将成为公司推动国内潮牌出海的有力武器，也将是公司连通海外用户的独占性渠道。近期网红群体越来越受到投资者的关注，我们认为公司作为较早借助网红模式进行发展升级的企业，有望凭借网红模式带来的渠道的丰富及产品的多样性获得弯道超车的机会，成为行业领先者。风险提示传统业务市场竞争风险；成本上升风险;跨境电商政策风险 法律声明一般声明本报告由上海德骏投资顾问有限公司制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但上海德骏投资顾问有限公司及其关联机构（以下统称“德骏资本”）对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见、资料、工具及推测等均仅供投资者参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向任何人作出邀请，不构成所述证券买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，德骏资本及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，德骏资本可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。德骏资本的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。德骏资本没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。德骏资本的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，德骏资本不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。特别声明在法律许可的情况下，德骏资本可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易。因此，投资者应当考虑到德骏资本及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。德骏资本不会因接收人收到本报告而视其为客户，本报告的接收人非德骏资本的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。本报告的版权归德骏资本所有，德骏资本对本报告保留一切权利。未经德骏资本事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表、引用或以任何侵犯德骏资本版权的其他方式使用本报告的任何部分。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为德骏资本的商标、服务标记及标记。4请仔细阅读在本报告结尾部分的重要法律声明